Dolar düşüyor ama fiyatlar düşmeyecek. Neden - uzmanlar açıkladı

18 Mart Çarşamba günü Kazakistan Menkul Kıymetler Borsası'nda (KASE) işlem gören dolar, son haftalardaki uzun düşüşün ardından hafifçe güçlenerek üç ve biraz tenge kazandı. Bağımsız bir mali danışman, Ipsum Finance danışmanlık şirketinin kurucusu Daniyar Kurmashev ve bağımsız mali analist Andrey Chebotarev, Orda.kz ile yaptığı görüşmede ulusal para biriminin güçlenmesinin nedenlerinden bahsetti, bundan sonra ne beklenmesi gerektiğini önerdi ve neden ulusal para biriminin güçlenmesine rağmen fiyatlarda hızlı bir düşüş beklenmemesi gerektiğini açıkladı Tengenin dolar karşısında istikrarlı bir şekilde güçlenmesi Eylül ayının sonunda başladı. Uzmanlar bu durumu Ulusal Fon'dan yapılan transferlerdeki azalma, yabancıların borsaya gelişi ve Merkez Bankası'nın iç piyasada altın alımlarını yansıtma faaliyetleriyle ilişkilendirdi. Tenge için olumlu faktörlere yılın başında şirketlerin vergi ödemek için tenge satın aldığı vergi dönemi de eklendi 17 Mart itibarıyla tenge dolar başına 478'e yükseldi ve bu neredeyse iki buçuk yılın en iyi sonucuydu. Analistler, ulusal para biriminin bu davranışının piyasanın olağan yasalarıyla çeliştiğine dikkat çekti; zira İran'daki savaş gibi kriz durumlarında yatırımcılar, doları içeren ve Kazakistan dahil gelişmekte olan ülkelerin para birimlerini içermeyen güvenilir varlıklara yatırım yapma eğilimindeydi. Ekonomist Eldar Shamsutdinov, tengenin gelişmekte olan bir ülkenin güçlenen birkaç para biriminden biri haline geldiğine bile dikkat çekti 18 Mart'ta dolar önceki düşüşünün küçük bir kısmını telafi etti. İşlem seansı bir önceki güne göre %0,08 artışla 482,3 tenge'de kapandı Ona göre, yabancı yatırımcılar tenge varlıklarını satmak için acele etmiyorlar, çünkü mevcut durum henüz kriz olarak adlandırılamaz - bu sadece yerel istikrarsızlıktır. Bu durumda yatırımcıların zayıflayan dolara yönelmesinin hiçbir anlamı yok. Ayrıca gelişmekte olan piyasalar daha yüksek getiri sunuyor Finansal analist Andrey Chebotarev, uluslararası yatırımcıları tengedeki pozisyonlarını korumaya zorlayan bir dizi faktöre dikkat çekiyor: Uzman, aynı zamanda tengenin güçlenmesinin geniş bir ürün yelpazesinde fiyatlarda düşüşe yol açmayacağını belirtiyor. Kazakistan'daki çoğu tüketim malı ve gıda ithal ediliyor, bu nedenle zayıflayan tenge genellikle daha hızlı enflasyona yol açıyor Chebotarev onunla aynı fikirde. Bu, Merkez Bankası'nın bir zamanlar işaret ettiği "ters mandal" mekanizmasını anımsatıyor. Bunun özü, fiyatların ulusal para biriminin zayıflamasına hızla tepki vermesi, ancak güçlendiğinde tam tersine çok daha yavaş ve büyük bir gecikmeyle değişmesidir Tengenin güçlenmesinin enflasyondaki yavaşlamanın (BNS istatistiklerine de yansıyan) bir yavaşlamanın habercisi olduğunu ve bunun aşağıya doğru bir gerilemenin değil, olduğunu ekliyor