Qozog'istonda ular kichik va o'rta biznesni qo'llab-quvvatlash uchun qimmatli qog'ozlar chiqarilishini raqamlashtirmoqchi

Qozog‘istonda ular kichik va o‘rta biznesning fond bozoriga kirishini osonlashtirish uchun qimmatli qog‘ozlar emissiyasini raqamli yagona oynaga o‘tkazishni taklif qilmoqdalar. Bunga parallel ravishda tartibga soluvchi organ pensiya aktivlarini xususiy boshqarishni rivojlantirmoqchi, deb xabar beradi Orda.kz Moliya bozorini tartibga solish va rivojlantirish agentligi (ARFRDF) “Kapital bozori to‘g‘risida”gi qonun loyihasini e’lon qildi. Asosiy g'oyalardan biri kichik va o'rta biznesning (KO'B) qimmatli qog'ozlar bozoriga kirishini soddalashtirishdir. Shunday qilib, FTSE Russell va MSCI tasniflariga ko'ra, fond bozori maqomini Frontier Marketdan Rivojlanayotgan bozorga ko'taring Hujjat shuni ko'rsatadiki, endi kompaniyalar murakkab va nomutanosib protseduralardan o'tishlari kerak. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish ARRFRda ro'yxatdan o'tishni va Markaziy depozitariyda ISINni berishni talab qiladi. Shu sababli, muddatlar, xarajatlar va ma'muriy yuk ortadi ARRDF yagona oynaga o‘tish va qimmatli qog‘ozlar emissiyasini to‘liq raqamlashtirishni taklif qilmoqda. Shuningdek, ular qimmatli qog‘ozlarni ro‘yxatga olish va chiqarish funksiyalarini to‘liq Markaziy depozitariyga o‘tkazish masalasini ko‘rib chiqmoqda Regulyatorning qayd etishicha, Qozog‘istonda kichik va o‘rta biznes hali ham asosan banklarga bog‘liq. Kichik va o'rta biznesni moliyalashtirishning qariyb 90 foizi bank sektori orqali amalga oshiriladi. Bu kompaniyalar uchun muqobil pul manbai sifatida fond bozorining rivojlanishini cheklaydi. Biznes uchun obligatsiyalar chiqarish yoki davlatga chiqishdan ko'ra kredit olish uchun bankka borish osonroq Shu bilan birga, kapital bozorining o'zi rasmiy ravishda o'sib bormoqda. Besh yil davomida fond bozori kapitallashuvi 40 foizdan ortiq o‘sdi va 39 trillion tengega yetdi. Korporativ qarzlar hajmi 16,2 trillion tengeni tashkil etdi. Ularning qariyb 75–80 foizi kvazidavlat sektoriga, yana 12–13 foizi ikkinchi darajali banklarga to‘g‘ri keladi. Haqiqiy xususiy sektor uchun 5% dan kamrog'i qolmoqda Alohida muammo - bu BAPFning roli. Regulyatorning ta'kidlashicha, jamg'arma mamlakatning asosiy institutsional investori bo'lib qolmoqda. 2026 yil aprel oyi boshida pensiya aktivlari hajmi qariyb 25,8 trln. Shu bilan birga, xususiy menejerlar pensiya jamg'armalarining atigi 0,4 foizini yoki 99,4 milliard tengeni boshqargan. Pulning asosiy qismi hamon BAPF tizimida qolmoqda. Va bu muammoni hal qilish uchun ular pensiya aktivlarini xususiy boshqarishni joriy etishni taklif qilmoqdalar Ushbu o'zgarishlarning iqtisodiy samarasi 2027–2028 yillarda kutilmoqda Avvalroq iqtisodchining Qozog‘istondagi yirik loyihalar orqali davlat tomonidan qo‘llab-quvvatlash yirik biznesmenlarning tor doirasiga to‘planishi, KO‘B esa chetda qolishi mumkinligi haqidagi fikri haqida yozgan edik