Kaspi'de Tencent: Çinli teknoloji devi Orta Asya'da nasıl "masaya oturuyor"

Çin'in en büyük teknoloji şirketlerinden biri olan Tencent, Kaspi'de bir hisse satın alarak Kazak pazarına girdi, ülkenin en büyük dijital ekosistemi ve süper uygulaması. Geçen yıl, Çin'den dev, Özbekistan'ın önde gelen finansesine yatırım yaptı. Uzmanlara göre, Orta Asya'da siyasi ve tüketici tahrişinden kaçınmak için bir strateji inşa ediyor ve bu, Çin bayrağı altında doğrudan bir girişe sinofobik duygular için bilinen bir bölgeye neden olabilir Nisan ayında Tencent, Kaspi'nin Baring Fintech Venture Funds'tan paylarının bir kısmını satın aldı. İşlemin tam miktarı gizli tutulur, ancak tahminlere göre, anlaşmanın zamanında yaklaşık 85 $ değerindeki alıntılara odaklanır, paketin değeri yarım milyar doları aşabilir Çinli dev için, bu Kazak pazarına ilk önemli giriş. Şirketin standartlarına göre, anlaşma büyük görünmüyor, ancak bir dönüm noktası olarak adlandırılır: ülkenin lider dijital ekosistemine ve bölgedeki en güçlü FinTech markalarından biri. Şimdi Kaspi.kz belki Kazakistan'daki en popüler uygulamadır: bir arayüz, eponymous banka, pazar, teslimat, duyurular, bilet satın almak ve rezervasyon turları için hizmetler de içeriyor. Toplamda, şirket Kazakistan ve Türkiye'de yaklaşık 25 milyon kullanıcıya hizmet ediyor, bu da yüzde 86'yı Yükselen pazarı kontrol ediyor Kaspi.kz'in piyasa sermayesi yaklaşık 15.7 milyar dolar olarak tahmin edilmektedir. En büyük pay sahipleri Kazakistan vatandaşlarıdır: Mikhail Lomtadze yüzde 23.04 ve Vyacheslav Kim'i yüzde 20.75 ile paylaşıyor. Amerikan yatırımcısı Michael Calvey tarafından kurulan özel sermaye fonu, işlemden sonra hisselerin yaklaşık yüzde 19'unu bıraktı; diğer 6 milyon Amerikan depozito hissesi (ADS) 10 yüzde sattı Yeni uzun vadeli yatırımcılar Spice Trips, Washington Üniversitesi ve Wisconsin Vakfı Üniversitesini içerir Anlaşmayı duyurmak için Kaspi CEO Mihail Lomtadze, şirketin “Kapi.kz’in en büyük hissedarlarına Tencent’i karşılaması gerektiğini” söyledi Tencent, şirket tutan ve dünyanın en büyük teknoloji oyuncularından biri olan özel bir Çin yatırımıdır. Şirket beş girişimci tarafından kuruldu - Ma Huateng (Pony Ma), Zhang Zhidong, Xu Chenye, Chen Yidan ve Zeng Liqing - Kasım 1998'de Shenzhen 2001 yılında, Güney Afrika şirketi Naspers milyarder Koos Becker, o zamanlar bilinen bir girişimde yüzde 46.4 hisse satın aldı, sadece 32 milyon dolar ödedi; bugün, iştiraki Prosus aracılığıyla, grup, Tencent'in hisselerinin dörtte birini satın aldı Yıllar boyunca, Tencent sürekli olarak bir elçi geliştiriciden çok katmanlı bir dijital konglomerate haline dönüştürülmüştür. 2011 yılında, WeChat'ı başlattı, Çin'de bir ödeme cüzdanı, taksi, teslimat, alışveriş, oyunlar ve diğer düzinelerce hizmeti olan bir hizmet. Aynı zamanda, Tencent aktif olarak oyun endüstrisindeki başlangıçlara ve dünya liderlerine yatırım yaptı ve 2017 yılına kadar dünyada en pahalı şirketler arasında sermayelendirme; 2025 yılında, Amerikan Forbes dergisine göre dünyanın en büyük 40 kamu şirketine girdi 2024 yılında, Tencent, yapay zeka (AI) sektörüne odaklanmasını artırdı: veri merkezleri ve özel AI projeleri de dahil olmak üzere kendi AI çözümlerini ve altyapıya yatırım yapmaya başladı Şirket, 2025 yılında ilk kez Orta Asya'ya girdi: Özbekistan Uzum'un en büyük finanse ekosistemine yatırım yaptı, bir pazar, dijital banka ve teslimat hizmetleri. Uzbek startup, oncent ve VR Capital'den 70 milyon dolar aldı, uzun yıllar boyunca Rusya ve Ukrayna'daki varlıklarla çalışan Amerikan yatırımcısı Richard Deitz'in bir yapısı. Şirket kamu dışı kalır ve 2027'de borsada hisse senetleri listelemeyi planlıyor Bugün, Uzum, "ilk Özbekistan'ın İlk Altını" olarak kabul ediliyor (bir milyar dolardan fazla bir pazar değeri olan özel start-uplar IT'de adlandırılır), Mart yatırım turundan sonra yaklaşık 2 milyar dolar olarak tahmin edilmektedir. Yeni yatırımcıların gelişinden sonra Uzum, Çin'den doğrudan başvurularından mal sipariş etme yeteneğini başlattı, ülkedeki günlük tüketime daha yoğun bir şekilde “sucking” Çin altyapısını Tencent yıllar boyunca Çin hükümeti tarafından incelemeye ve kontrol altına alındı ve WeChat en önemlilerden biri oldu dijital sansür araçları Ocak 2025'te ABD yetkilileri Tencent'a dikkat çekti: Şirket, ABD Savunma Bakanlığı'nın Çin askeri sektörü ile ilişkili olduğu yapılar içerdiğini belirtti Tencent, listenin bir hata olduğunu, şirketin askeri sektöre ait olmadığını ve Çin Silahlı Kuvvetlerine hizmet vermediğini açıkça belirtti Bu arka plana karşı, Tencent'in hisse fiyatı başlangıçta azaldı, ancak sonra geri alındı; ancak, diğer büyük Çin teknoloji şirketleri ile olduğu gibi, Batı öncelikle veri, dijital altyapı ve Pekin'in hükümet önceliklerine dair endişelere devam ediyor David Ferguson, Kazakistan FinTech firması Kaspi'deki Yatırımcı İlişkileri Başkanı, bu aşamada, oncent'dan stratejik olanlardan daha fazla finansal yatırımlar hakkında konuşuyoruz, ancak “şeyler değişebilir.” Daria Kashurina, 8B'nin kurucu ortağı, Orta ve Güneydoğu Asya'daki bir sınır ötesi ödeme altyapısı şirketi, Tencent'in ölçeğindeki işlemin çok küçük olduğunu, ancak “stratejik bir değişim” açısından önemli olduğunu belirtiyor Orta Asya'da Çin markalı bir süper uygulama inşa etmeye çalışmak yerine, Tencent Kazakistan ve Uzum gibi kurulan bölgesel şampiyonlarda stratejik azınlık hisselerinin portföyünü inşa ediyor gibi görünüyor. Bu, kültürel, politik ve ticari bir perspektiften daha akıllı bir stratejidir. Doğrudan Çin destekli bir girişe neden olabilecek siyasi ve tüketici tahrişinden kaçınır, ancak diğer bölgelere ölçeklenebilen hızlı büyüyen pazarlara ve operasyonel uzmanlıklara erişim sağlar Kazak toplumundaki Sinofobik duygular, bölgenin komşu ülkelerinde olduğu gibi istikrarlı kalır, uzmanlar şöyle diyor: Çin'e yönelik tutum temel olarak önyargılı, etkisini artırmaktan korkuyor Batı'da Kazakistan ve Özbekistan'daki bir Çin yatırımcısının gelişi pragmatik bir adım olarak görülüyor. Arjun Singh, Arthur D. Little'daki fintech başkanı, oncent'in Kaspi.kz ile yaptığı LinkedIn sayfasında, “Orta Asya'daki Süper Uygulama Savaşında masada bir koltuk kazandı.” Ama sadece bu değil Tencent şimdi Orta Asya'daki en önemli süper uygulama platformlarının ikisinde – Kazakistan'da biri (popülasyon 19 milyon Kaspi, Türkiye dahil olmak üzere 25 milyon kullanıcı) ve Özbekistan'da biri (population 37 milyondan fazla aktif kullanıcıyla) Bu hayırsever değil. Bu, Çin'in Kemeri ve Yolu Girişimi boyunca bir dijital koridor oluşturmak için hedeflenmiş bir stratejidir, Singh yazdı Uzman ayrıca Caspi'nin küresel meslektaşlarına kıyasla inanılmaz ucuz bir varlık olduğunu da belirtiyor. ” “Çin dışında WeChat gibi kanıtlanmış, kârlı bir strateji satın alıyor, başka bir yere mal olacağının küçük bir kısmı için.” Sydney Üniversitesi'ndeki araştırmacılar da Tencent'i, Çin şirketleri Baidu ve Alibaba'yı Pekin'in hırslı Kuşluk ve Yol altyapısı programının şefleri olarak görüyorlar. Çin IT devlerinin üç kıtada en az 1.000 şirkete yatırım yaptığını not ediyorlar “Tencent, hükümetle daha az sıkı düzenleme umuduyla yakın ilişkiler kurmak için temel bir ideolojik çizgiyi takip ediyor,” Avustralya araştırmacılar Chunmeiji Su ve Terry Flu Daria Kashurina, Çin lideri Xi Jinping tarafından 2026 başlarında ilan edilen hırsların, ülkeyi birçok cepheye dönüştüreceğini ve Tencent'in stratejisinin bunlarla ilgili olup olmadığını söylemek zor Buradaki yazışmalar yönergeden daha yapısaldır. Tencent piyasanın ve düzenleyici koşulların izin verdiği yere gider ve bu alanlar daha geniş Çin ekonomik genişleme yönünde daha fazla uyum sağlar Kazak Fintech'teki yatırım Kazakistan ve Çin arasındaki ekonomik ilişkileri hızla derinleştiriyor Rakamlar etkileyici: Kazakistan ve Çin arasında 2025 yılında ikili ticaret hacmi, çeşitli tahminlere göre, 34 milyar dolara ulaştı ( Kazakistan'a göre) veya Kazakistan'a göre) 48,7 milyar dolar (Çin'e göre). 2025'te Çin vatandaşlarının katılımıyla şirket sayısı yüzde 56 arttı Çin'in varlığı aynı zamanda doğrudan yabancı yatırım (ülke Kazakistan'ın en büyük yatırımcılarından biri) ve finans piyasasındaki tanıtım yoluyla da genişliyor Tencent'in Kaspi'ye yaptığı yatırımdan önce Çin sermayesinin Kazakistan'ın bankacılık sektöründeki payı önemsizdi. Yüzde 3-4 civarındaydı. Ülkede Çin'in ortak olduğu dört banka bulunuyor: Industrial and Commercial Bank of China, hisselerinin yüzde 60'ı Citic Bank tarafından satın alınan Altyn Bank, Citibank Kazakistan ve Kazakistan'daki Bank of China. İlki Ocak 2026'da Kazakistan menkul kıymetler piyasasında bayilik faaliyetleri için lisans aldı Tencent'in Kazakistan'a gelişiyle Çin'in ülkenin bankacılık sektöründeki varlığı artıyor: Kaspi Bank'ın varlıklarının 9,5 trilyon tenge olduğu tahmin ediliyor, bu da tüm bankacılık sektörünün varlıklarının yaklaşık yüzde 13'üne tekabül ediyor. Ancak Çin sermayesinin payının aynı miktarda artacağını söylemek yanlış: Tencent, bankanın ayrılmaz bir parçası olduğu dijital ekosistemden hisse satın aldı. Ayrıca, mülkiyetin kesin yüzdesi açıklanmadı. Uzmanlar yaklaşık olarak şunu tahmin ediyor: İşlem, uzmanlara göre toplam hacmin yaklaşık yüzde 3'ü olan yaklaşık 6 milyon Amerikan emanet hissesini (ADS) içeriyorsa Çin'in bankacılık sektöründe artan etkisine paralel olarak para biriminin rolü de artıyor - sadece Kazakistan'da değil, Orta Asya bölgesinin tamamında. Bu, diğer şeylerin yanı sıra, Çin tarafının sağladığı hibeler aracılığıyla da gerçekleşiyor. Böylece, Haziran 2025'te Astana'da düzenlenen "Orta Asya - Çin" zirvesinde Pekin, "nüfusun refahını artırmak için" Orta Asya ülkelerine 1,5 milyar yuan (yaklaşık 220 milyon dolar) hibe sağlayacağını duyurdu Ancak yuanın rolünü güçlendirmenin ana aracı borç vermedir. Kazak devletine ait büyük şirketler ve ticari bankalar yuan cinsinden kredi çekiyor. Örneğin Samruk-Kazyna fonunun bir parçası olan Baiterek holdingi geçen yıl Çin Sanayi ve Ticaret Bankası'ndan yuan cinsinden kredi aldı. Ağustos ayında Forte Bank, anlaşmayı “benzersiz” olarak nitelendirerek 750 milyon Çin yuanı tutarında sendikasyon kredisi verdi Linklaters'ın sermaye piyasası ortağı Terence Lau, 2025'in sonlarında Reuters'e verdiği demeçte, "Kazakistan aslında Çin ile giderek daha fazla çalışıyor. Bu yüzden bunun daha fazla yuan ihtiyacı yarattığını düşünüyorum çünkü bunun sadece finansman değil, pratik bir kullanımı da var" dedi. "Faydalanıcılardan biri Çin ve Tek Kuşak, Tek Yol gibi programlar olacak." Hong Kong'daki BNP Paribas Asset Management küresel pazar stratejisti Chi Lo da şunları kaydetti: "Çin, yüksek sesli duyurular veya dolara karşı çıkma yoluyla değil, binlerce satın alma ve ödeme kararı yoluyla para birimi sistemlerini değiştirmeye yönelik bir süreç geliştiriyor."