EDB, Kazakistan'ın GSYİH'sinin 2026'da hâlâ %5,5 oranında büyümesini bekliyor

Analistler enflasyonda% 9,7'ye kadar bir düşüş tahmin ediyorlar, değişim oranı ortalama doların başına 490 onge hakkında olacaktır Dünya ekonomisindeki durum 2026 Mart’ta dramatik bir şekilde değişti. Farsça Gulf'daki çatışmanın tırmanması daha yüksek petrol fiyatlarına yol açtı, enflasyonel baskılar ve küresel ekonomik aktivitede yavaşladı. Bu, EB'nin küresel ekonomi ve Avrasya bölgesinde durumun geliştirilmesi ile ilgili değerlendirmelerle ilgili raporunda, iş bilgi merkezinin muhabiri Kapital.kz raporları EDB üyesi ülkeler için Ortadoğu'daki çatışmanın sonuçları, net enerji ihracatçıları veya net enerji ithalatçıları olarak pozisyonlarına bağlı olarak değişecektir. Rusya ve Kazakistan için, kısa vadede artan enerji fiyatları ihracat gelirleri ve bütçe gelirlerinde bir artışa katkıda bulunacaktır. Yüksek petrol ve gaz fiyatları ruble ve onge'yi destekleyecek, özellikle 2026'da. Belarus için, gübreler için küresel talebin büyümesi, değer şartlarda tencere ve azot gübrelerinin ihracatını artırmak için ek fırsatlar yaratabilir. Kalan ülkeler, enerji kaynaklarının net ithalatçıları olmak, öncelikle dünya piyasalarında petrol ve gıda maliyeti ile ilişkili enflasyon riskleri karşılayacaktır, rapor diyor 2026'da, operasyonların EDB bölgesinin ekonomisi istikrarlı bir şekilde büyümeye devam edecek: GSYİH büyümesi % 2.0'da gerçekleştirilmiştir. Toplam göstergenin orta dinamikleri, iki yıl boyunca Rusya'nın GSYİH büyümesi nedeniyle büyük ölçüde. Aynı zamanda, bir dizi Orta Asya ülkesinde, analist güçlü yatırım faaliyeti nedeniyle 2026'da yüksek büyüme oranları tahmin ediyor. 2027'de, bölgenin GSYİH büyüme oranı, öncelikle Rusya ve Belarus'taki ekonomik aktivitenin hızlandırılması nedeniyle 2.4'e yükselebilir. Bölgedeki diğer ülkeler mevcut yüksek büyüme oranlarına yakın kalacaktır Ek şokların yokluğunda, bölgedeki enflasyonda %2026'da %6.6'a kadar bir yavaşlama tahmin ediyoruz ve 2025 yılında %6,6'da %5,6'da EDB üyesi ülkelerin yasal düzenleyicileri nedeniyle% 6,5'e kadar EDB üyesi ülkelerin ana makroekonomik göstergeleri 2026 Kaynak: EDB analistlerinin hesaplamaları Kazakistan ekonomisini 2026-2028'de% 5.5'e yakın olarak tahmin ediyoruz. GSYİH desteğinin temel kaynaklarından biri inşaat, ulaşım ve ticaret ile birlikte üretim endüstrisindeki çıktının genişlemesi olacaktır. Inflation, 2028'de% 5'in hedefine ve yaklaşacaktır. 2026 sonunda yüzde 16'ya bir azalma bekliyoruz, EDB dedi Analistler Kazakistan ekonomisini 2025 yılında yüksek büyümeden sonra daha ılımlı dinamiklerle 2026'ya girdiğini açıkladılar. Ana kısıtlama, öncelikle petrol ve gaz segmentinin zayıf dinamikleriydi “Inflasyonal baskılar yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaş yavaşlar, ancak yüksek kalır. 2026 Nisan'da, yıllık enflasyon Mart ayında 11.% 10,6'ya düştü ve aylık fiyat artışı % 0.8 idi. Gıda ürünleri 11.3% yoy, yiyecek olmayan -% 11.7% yoy, ücretli hizmetler -% 8.9 yoy tarafından. enflasyon üzerindeki baskı etkisi sıkı para koşulları ve ongenin güçlendirilmesi ile ilgilidir. Yıllık enflasyon düşüşe başladı, ancak mevcut aylık fiyat dinamikleri yüksek kaldı. Bu, enflasyonel baskının kalıcılığını gösterir ve temel oranını azaltmak için dikkatli bir yaklaşım gerektirir, uzmanlar dedi Ocak-Nisan 2026'da Tenge geçen yılın ortalama seviyesine göre güçlendirdi. Ulusal para yüksek bir taban oranı tarafından destekleniyor ve yatırımcılar için onge varlıklarının sürekli çekiciliği. SSB RK'teki rakipsizlerin yatırımları yılın başından bu yana% 21 arttı Yılın başında bütçe durumu istikrarlıydı. Ocak-Mart 2026'da, transferler hariç devlet bütçe gelirleri 6.4 trilyon ongeye ulaştı ve neredeyse% 17 yoy tarafından arttı. Cumhuriyet bütçesi% 102 tarafından idam edildi, devlet bütçesi %94,3 oranında harcamaları. Bütçe yürütme sürdürülebilir kalır Ticaret dengesi olumlu bir denge korudu. Ocak-Mart 2026'da, malların ihracatı 18.0 milyar dolara ulaştı (yüzde 9,4,8 milyar dolar). Ticaret fazlası yaklaşık 3,3 milyar dolar idi. Daha fazla koruma, kalan 202626 aylarındaki yabancı değişim kazançlarını desteklemek için ön koşullar yaratır Kazakistan'ın 2026-2028'de yaklaşık% 5.5 büyümesinin korunmasını tahmin ediyoruz. Böyle böyle böyle böyle böyle böyle böyle böyle böyle bir tür böyle tahminler, petrol ve gaz sektöründeki durum olarak ekonomik aktivitenin hızlandırılmasını ve kaynak olmayan endüstrilerin yüksek dinamiklerini koruyor. Devletin endüstriyel politikası, üretim sektörünün büyümesini destekleyecektir. Ocak-Nisan 2026'da endüstrideki çıktı %9.9 yoy tarafından arttı. Yeni üretim tesislerinin başlaması ve daha önce başlatılan projelerin tam kapasiteye yayınlanması nedeniyle artan büyüme oranlarının tutulmasını bekliyoruz. 2026'da Kazakistan Hükümeti, 19.1 bin kalıcı iş yaratılmasıyla yaklaşık 1,7 trilyon dolarlık toplam yatırım projesini uygulamak için planlar. Bu önlemler ekonominin daha da çeşitlendirilmesi ve petrol olmayan sektörün üretilmesi için ön koşullar oluşturacaktır, bankanın analistleri dedi Ulaşımda altyapı projelerinin uygulanması, enerji, telekomünikasyon ve konut ve toplumsal hizmetler yatırım aktivitelerini teşvik edecek Petrol sektörü de önemli bir büyüme sürücüsü olarak kalacaktır. 2026 Nisan'da Brent fiyatı, 2025'te varil başına 69 $ 'dan sonra varil başına ortalama 120.4 $ idi. Brent'in ortalama fiyatı 2026'da, temel senaryo altında, maryk başına yaklaşık 82 $ olacaktır. Yüksek fiyatları korumak, ihracat gelirlerini, bütçe gelirlerini ve işletme faaliyetlerini ilgili endüstrilerde destekleyecektir EDB, temel orandaki aşamalı bir azalmanın sürdürülebilir ekonomik büyümeye katkıda bulunacağını belirtiyor. enflasyon yavaşlar ve temel oran geri çekilmek için yapılırken, para koşulları daha az sıkı hale gelecektir. Bu nedenle, 2027-2028'deki temel oranın azaltılması,% 5.5'in yakınında ekonomik aktivite ve GSYİH büyümesini destekleyecektir 2026 sonuna kadar enflasyonda% 9,7 oranında bir düşüş tahmin ediyoruz. 2025 sonunda% 12,3'ten sonra, bu, disinflasyonary bir yörüngeye geçiş anlamına gelir. Yavaşlama enflasyonu sıkı para koşullarına katkıda bulunmaya devam edecek, onge'nin güçlü bir değişim oranı, tüketici talebinin stabilizasyonu ve düzenlemelerin düzenlenmesi için önlemler almaya devam edecektir. Bu faktörler nedeniyle, fiyat büyümesindeki yavaşlama devam edecek: 2027'de 6.2% yoy ve 2028'in enflasyonunu tahmin ediyoruz -% 5.0 yoy, rapor diyor Dar para koşulları fiyat büyümesindeki yavaşlamadaki ana faktör olarak kalacaktır. Yüksek bir temel oranı, onge'deki tasarrufların çekiciliğini ve kredi aktivitesini koruyacaktır. Bu koşullar 2026'da enflasyonda yavaş bir düşüşe katkıda bulunacaktır 2026'da onge'nin daha güçlü bir değişim oranı, olumsuz süreçlere katkıda bulunmaya devam edecektir. EDB, nispeten güçlü bir değişim oranını sürdürmenin, ithal malların, hammaddelerin ve bileşenlerin maliyetini kısıtlayacağını bekliyor. Bu, fiyat büyümesinde daha yavaşlat için koşullar yaratacaktır. Bununla birlikte, daha yüksek enflasyon beklentileri ek bir pro-inflasyonary faktör olarak kalacaktır 2026'nın ikinci yarısında enflasyon ve enflasyon beklentilerinde sürekli bir yavaşlama tahmin ediyoruz: yılın sonunda, tahminimize göre oranın yaklaşık% 16'sı olacaktır.flasyon beklentileri, temel oranın daha da azaltılması için alanı sınırlayacaktır. Yüksek seviyesi, Ulusal Banka oranını 2026 Haziran'a kadar tutan faktörler arasındaydı,% 17'ye indirildiğinde. Gelecekte, para politikası için alan enflasyon beklentilerindeki düşüşin sürdürülebilirliğine bağlı olacaktır. Dış pro-inflasyon riskleri kalır. Yükselen gübre fiyatları ve uluslararası ulaşım ve lojistik maliyetleri iş maliyetlerini artırabilir, yavaş enflasyonu artırabilir ve hızlı oran kesintileri için alanı sınırlayabilir, EDB dedi Kredi yapısı daha dengeli kalacaktır. 2026 Mart'a kadar, 12 aydan fazla bir sürede elde edilen tüketici kredilerinin büyümesi% 1.7 yoygunluğa kadar yavaşladı. Bu tür dinamikler tüketici talebinden baskıyı azaltacak ve NBK'nin taban oranını düşürmesine izin verecektir 2026'da doların başına ortalama 490 onge oranı tahmin ediyoruz. 2026'nın sonuna kadar dolar başına yaklaşık 500 onge'nin değişim oranını tahmin ediyoruz. Yabancı döviz piyasasındaki etkinlikler yüksek kalacaktır: Kazakistan Borsası'ndaki yabancı para ticaret hacmi Ocak-Nisan'da % 47,3 artış gösterdi. Dış borsa pazarının yüksek aktivitesi, sıvılığın korunmasını gösterirken, değişim oranı yüksek onge aletleri, petrol fiyatları ve SCB'ye dış olmayan fonların akışı ile desteklenecektir. Tenge'deki enstrümanların verimi elbette desteklemek için önemli bir kanal olarak kalacaktır. Yüksek taban oranı oranı yatırımcılar için Kazakistan Cumhuriyeti devlet tahvillerinin tenge çekiciliğini koruyacaktır. Nisan ayı sonunda Kazakistan Cumhuriyeti devlet tahvillerine yapılan yerleşik olmayan yatırımlar yılbaşından bu yana %21 arttı. Banka, tenge enstrümanlarına olan ilginin sürdürülmesinin ulusal para birimine olan talebi destekleyeceğini belirtti EDB, 2027-2028'de tengede ılımlı bir zayıflama bekliyor: 2027'de dolar başına yaklaşık 505 tenge ve 2028'de dolar başına yaklaşık 525 tenge. Döviz kuru şunlardan etkilenecek: petrol fiyatlarında 2026'nın ilk yarısındaki zirve seviyelerine göre düşüş, para politikasının kademeli olarak gevşetilmesi ve ekonomik büyümeyi korurken ithalat talebindeki artış. Bu keskin bir zayıflama anlamına gelmiyor ancak 2026 başında tengeye verilen güçlü desteğin ardından dış ve iç koşulların normalleştiğini yansıtıyor Kazakistan'ın Ocak-Nisan 2026 GSYİH büyümesinin %3,6 olduğunu hatırlayalım. Uluslararası Para Fonu, Kazakistan'da 2026 yılı için reel GSYİH büyümesi tahminini %4,4'e kötüleştirdi. AERC, Kazakistan ekonomisinin 2026 yılında toplam arz modeline göre %4,8, toplam talep modeline göre ise %4,9 büyüyeceğini öngörüyor. Aynı zamanda Kazakistan Cumhuriyeti Hükümeti bu yıl sonunda ekonomik büyümenin %5,4 düzeyinde olmasını bekliyor. Kazakistan'ın GSYH'si 2025'te %6,5 arttı Ekonomik büyümenin doğal sınırlarını belirlememize olanak tanıyacak Business Information Center Kapital.kz'deki materyallerle çalışırken, kaynağa zorunlu bir köprü ile metnin yalnızca %30'unun kullanılmasına izin verilir. Materyalin tamamını kullanırken editörün izni gereklidir