Dolar 540 tengede mi? Analist ulusal para birimine yönelik riskleri değerlendirdi | L.S

Dış faktörlerin kötüleşmesi halinde dolar 2026 sonunda 520-540'a yükselebilir. Bu görüş Finam analisti Alexander Potavin tarafından bir LS muhabiriyle yaptığı görüşmede dile getirildi Uzman, Merkez Bankası'nın para politikasının gevşetilmesinin tenge döviz kurunu bir miktar zayıflattığına inanıyor A. Potavin, "Bununla birlikte, kurdaki kademeli bir düşüşün, tenge döviz kurunda gözle görülür bir zayıflamaya yol açması muhtemel değildir, çünkü mevcut seviyede bile, ulusal para biriminin getirisi, yüksek reel getiri nedeniyle yatırımcılar için cazip olmaya devam ediyor. Bu nedenle, tenge döviz kuru, büyük ölçüde para birimine olan talebin mevsimsel artışı ve petrol ve metallere yönelik fiyat ortamı tarafından belirlenecek" dedi Ona göre, dış ortam kötüleştiğinde USD/KZT çifti genellikle yumuşak bir yukarı yönlü hareket sergiliyor veya tengenin güçlenmesini yavaşlatıyor. Ancak döviz kuru, bütçe programları kapsamındaki ödemeler ve yaz tatillerinde döviz talebinin yanı sıra hammadde ihracatından sağlanan destek gibi geçici faktörlerden etkilendiğinden, ulusal para biriminde sürdürülebilir bir zayıflama döngüsünün başladığına dair temel bir işaret yok Aynı zamanda, ABD ile İran arasında barış anlaşmasının imzalandığı bir durumda, dünya petrol fiyatlarının bu yaz daha aktif bir şekilde düşmeye başlaması durumunda Kazak para biriminin döviz kuru üzerindeki baskı artabilir USD/KZT çifti için 2026 yazının sonuna kadar baz aralığının 1 dolar başına 483-512 tenge olacağı tahmin ediliyor; dünya petrol fiyatları dinamikleri ve döviz talebi gibi dış faktörlere bağlı olası dalgalanmalar da mevcut A. Potavin, "Kazakistan'ın petrol ihracat hacimlerinin dinamikleri de çok önemli. Mayıs ayının sonunda Tengiz sahasında üretimin 17 kat düştüğü büyük çaplı bir kaza olduğunu hatırlayalım. Buna bağlı olarak petrol ihracat arzı keskin bir şekilde azaldı. Ancak şimdi Tengiz'deki petrol üretim hacimleri giderek toparlanıyor" dedi Ancak bir Finama analisti, dış ortamın kötüleşmesi (petrol fiyatlarının düşmesi) ve ihracatın zayıflaması (petrol satışlarının düşmesi) durumunda, 2026 sonuna kadar tenge/dolar kurunun 520-540'a daha ciddi bir düşüş göstermesinin mümkün olduğunu öngörüyor Analist, 2026 yazında RUB/KZT çifti için ruble başına 6,4-6,9 tenge aralığında işlem yapılacağını öngörüyor. Burada dinamikler iki bileşene bağlı olacaktır. Birincisi, Rus rublesi döviz kurundaki durum (kur seviyesi, bütçenin durumu, yaptırımlar). İkincisi USD/KZT çiftinin davranışından geliyor İstikrarlı bir makroekonomik durumla tengenin ruble karşısında biraz güçlenmesi ve ortalama yıllık oranın tenge başına yaklaşık 6 ruble olması bekleniyor Daha önce, profesyonel katılımcılar gelecek yıllar için tengenin dolara karşı beklenen döviz kurunu isimlendirdiler