Ekonomistler, dolar, krediler ve mevduatların Merkez Bankası'nın kararından sonra neler bekleneceğini açıkladı

Kazakistan'da, iki yılda ilk kez, taban oranı azaltıldı. Yüzde 18'den% 17'ye azaldı. Ekonomistler neden böyle bir karar beklemiyordu, sıradan Kazakistan'ı nasıl etkileyecek ve şu anda onge oranına ne olacak - makale Tengrinews. kz Kazakistan'da, iki yılda ilk kez, taban oranı azaltıldı. Yüzde 18'den% 17'ye azaldı. Ekonomistler neden böyle bir karar beklemiyordu, sıradan Kazakistan'ı nasıl etkileyecek ve şu anda onge oranına ne olacak - makale Tengrinews. kz Ekonomist Arman Beysembayev, Tengrinews.kz'e Ulusal Banka'nın taban oranını azaltma kararıyla şaşırdığını söyledi, buna “şarp” dedi. Onun görüşünde finansal düzenleyici, ülkenin ekonomisini tam anlamıyla yavaşlatmaya başlayan faktörler nedeniyle aşırı önlemlere gitti Beysembayev, inandığı gibi üç temel nedeni tanımlar, Ulusal Banka, sıkılaştırmaya karar verdi Son zamanlarda, ulusal para büyük ölçüde güçlendirdi. Bir yandan, güçlü bir onge objektif olarak fiyatların büyümesini azaltmaya ve yavaşlatmasına yardımcı oldu. Öte yandan, ekonomiste göre, ulusal bankaya daha fazla devam etmek, görünüşe göre kârsız hale geldi “Son derece güçlendirilen değişim oranı da bütçe gelirlerine baskı yapıyor. Şimdiye kadar, bütçe gelirleri nispeten yüksek petrol fiyatlarıyla dengelenebilir. Bütçeye göre keskin bir şekilde artan ihracat geliri, yeni Vergi Kodundan kaybedilen gelir için telafi edecektir. Soru, bunun keskin bir şekilde artan vergi istatistiklerinin ilk etkisi olmasıdır. Nasıl sürdürülebilir oldukça büyük bir soru, Arman Beysembayev diyor Buna ek olarak, Kazakistan'da çeşitli reformlar çakıştı: yeni bir Vergi Kodunun gelişimi, mali politikadaki değişiklikler ve bütçe kemerlerinin sıkılaştırılması. Ulusal Banka'nın katı kısıtlamalarla birlikte, bu, ülkedeki iş faaliyetlerinin ciddi bir şekilde bastırıldığı gerçeğine yol açtı, ekonomist inanıyor Vidaları sıkmak ve kısıtlanmamış tüketici kredilerini sıkılaştırmak, ekonomik büyümeyi etkilemeye başlamak, diyor Beisenbayev “Bu, iş aktivitesini etkilemeye başladı. Finansal reform nedeniyle çok fazla sorun var. Bu, talepin bastırmaya başladığı yerdir. Ekonominin soğutmasına başlamanın oldukça ciddi nedenleri olduğunu anlıyorum, ekonomist dedi Sürpriz için ana sebep, ekonomist, Ulusal Banka'nın geri çekilmeye gittiği hızı çağırır. Ona göre, düzenleyici bir kez yüzde 1 oranında azalırken, tehlikeli bir risk vardır: enflasyon bozulabilir ve yeni bir fiyat büyümesi başlatabilir, diyor Ekonomist Zhanat Nurgaliyev bu cesur bir karar verdi “Şimdi esas olarak enflasyona güveniyorlar ve ekonomideki iş faaliyetlerinde düşüş olarak gördükleri şey. Ana hedef, biraz daha düşük işletme kredi oranlarını düşürmektir. Depozisyon oranları da azaltacaktır. Buna göre, hanelerin daha az tasarruf edeceği ve daha fazla harcaması, tüketim ve ekonomik kalkınmaya para yönlendireceği varsayılıyor, Nurgaliyev dedi Arman Beisembayev'in dikkat çektiği bir başka alarm işaret, iş ve sıradan Kazakistan'ın zor davranışıdır. Yüksek taban oranının uzun süre enflasyona sahip olduğunu açıkladı, ancak şimdi Kazakistan ekonomisi açıkça soğutma belirtileri gösteriyor Uzmana göre, uzun süreli sıkı para koşulları dönemi bütçe gelirlerinde düşüşe yol açtı. Ve piyasadaki durgunluk devam ederse, devlet vergi koleksiyonunda düşüş riski, özellikle de sigortayı etkileyecektir Ve yine de, işletmeler maaşları yükseltmek için kaynaklara sahip olmadığından, nüfusun mümkün olduğu kadar harcamalarını kesmek ve zor kurtarmak için hiçbir seçeneği yoktur “Simply koydu, bazı kriz süreçleri ekonomide ortaya çıktı. Henüz bir krizde değiliz, ancak iş aktivitesi ve tüketici talepleri ile ilgili bazı sorunlar var. Ücretlerin büyümediği gerçeği nedeniyle ve aslında, büyümek için hiçbir şey yok, tüketimi azaltmak için bir seçim yok. Birlikte alın, elbette ve tüm değişikliklerle birlikte, ekonomi serin olmaya başlıyor. Bu bir kriz değil, uzman açıkladı Arman Beysembayev'e göre, Ulusal Banka'nın bu “şekkk adım” iki gizli hedefi vardır. İlki “gerçek” oranını kesmektir. Kazakistan'daki taban oranı ve mevcut enflasyon arasındaki fark çok büyük (yaklaşık yüzde 8). Ulusal Banka hızla bu boşluğu piyasayı yüklemeye çalışıyor İkinci adım, bütçeye yardımcı olmak için ongeyi zayıflatmaktır. Ekonomist belirtildiği gibi, Ulusal Banka aynı hızda oranını azaltmaya devam ederse, spekülatif işlemleri (karry trade) tedavi edecek ve ulusal para birimi zayıflatacaktır Ancak, ekonomiste göre oranın azaltılması kaçınılmaz olarak sıcak paradan kısmi bir akışa yol açacaktır - bunlar kısa vadeli yabancı yatırımlar (speculative capital), bu ülkeye sadece yüksek oranda hızlı kazanç sağlamak için girer, ancak derhal geri çekilir. Bu fonların bazıları gidecek, ancak süreç, Beysembayev tarafından belirtildiği gibi, kontrol edilecektir Ulusal Banka aynı hızda oranı azaltırsa, oranı zayıflatabilir. Zayıflamış bir değişim oranı, onge'nin keskin güçlendirilmesi nedeniyle gelir kaybeden ihracatçılardan daha fazla vergi almak mümkün olacaktır. Tenge kursunun çöküşü muhtemelen beklemeye değmez. Görünüşe göre, Ulusal Banka hala değişim oranını kontrol edebileceklerine inanıyor, diğer tüm şeyler eşit, açıkladı Zhanat Nurgaliyev, aynı zamanda petrolle durumun geçmişine karşı, oranın çok fazla atmayacağını, ancak düzenlenir “Yüksek bir taban oranı öncelikle bazı parayı dondurmak ve insanları enflasyonu hızlandırmamak yerine daha fazla harcamayı teşvik etmek için kullanıldıkça, durum şimdi değişiyor. Şimdi piyasadaki paranın daha az hale geldiğini görüyoruz, haneler daha az harcıyor, dedi Temel oranın azaltılması Kazakistan'ın tüm ticari bankalarında bir zincir reaksiyonu tetikleyecek. Değişiklikler her iki depozito ve krediyi etkileyecektir Arman Beysembayev'in açıkladığı gibi, depozitolar daha ucuz hale gelecektir. Yüzde 20'ye ulaşan tasarruf depozitoları üzerindeki en yüksek oranlar, bankalar acilen incelenecektir (yaklaşık yüzde 19). Ortalama bir ilgi ile ortalama 15-16 depozitolar yüzde 14-15'e ayarlanıyor Krediler biraz daha ucuz olacak, ancak bir gerçek değil. Ekonomist, tüketici kredilerindeki oranların, şimdi% 23-25 bölgesinde tutulduğunu tahmin ediyor, 22-23'e kadar biraz azaltılabilir. Ancak oranların aynı seviyede kalması olasılığı da vardır “ Bankaların bir hilesi var. Temel oranı düştü, ancak bankalar için kredilere daha düşük faiz oranlarına yükümlülüğü yoktur. Bunu yapacaklar. Şimdi taban tek bir noktada azaldı. Para, teoride daha ucuz olmalıdır. depozitolarda, bankalar oldukça düşük fiyatlara geri dönmeye istekli olacaklar çünkü bu doğrudan para kazanmanın maliyetiyle ilgilidir. Ama kredilerde, bir gerçek değil. Belki de fiyatlar biraz azaltılacak, ancak önemsiz bir şekilde, Beysembayev dedi Temel oranın azaltılması yeni sözleşmeler için koşulları değiştirir. Ama zaten bir depozito açtı veya kredi çıkardı olanlar hakkında ne? İşte Arman Beysembayev iki mekanizmadan bahsetti: Piyasadaki fiyatlar yüzde 1-2 oranında düştüyse, eski pahalı bir kredide aşırı ödeme yapmanız gerekmez. Bankaya gelebilir ve azaltılmış bir oranda yeni bir kredi alabilir, onunla eski borcu tamamen kaplar ve aylık finansal yükünüzü azaltır. Ancak hesabı yanlış anlamamak önemlidir Tahminler Arman Beysembayev: Ulusal Banka, taban oranını düşürmek için devam edecek. Zor koşullar, zaten işlerini yapmış olduğunu söyledi - tüketici talebi düşüyor ve kredi veriyor yavaşlıyor Finansal düzenleyicinin ana hedefi nihayet "suffocate" enflasyonu olmaktır, çünkü bu olmadan herhangi bir ekonomik başarı boşluğa dönüşür, ekonomist vurgular Timur Suleimenov defalarca enflasyonu azaltmak ve onu içerecekleri röportajlarda söyledi. Ekonomik büyüme ve enflasyon arasında seçim yaptığınızda, enflasyonun ana şey olduğunu anlamanız gerekir. Ekonomik büyüme ekonomide çok yüksek enflasyona sahip olmaya değmez. İnsanlar ekonomik büyüme hissedebilirler, ancak kesinlikle enflasyonu hissedecekler. Bu nedenle, ana mücadele bununla birlikte olmalıdır, Beysembayev dedi Ekonomist Kazakistan tarafından karşı karşıya kalan paradoksu hatırlıyor: geçen yıl resmi ekonomik büyüme yüzde 6.5 rekor oldu, ancak nüfus bunu hissetmedi Zhanat Nurgaliyev, şimdi Ulusal Banka'nın piyasa tepkisini izleyeceğine inanıyor. Bu nedenle, bir sonraki toplantıda, temel oranı mevcut seviyede bırakılabilir. Onun görüşünde, düzenleyici bile oran keserek biraz geç olabilir, bu yüzden şimdi onu% 1 oranında azaltmaya karar verdi Yüzde 17 hala çok yüksek bir taban oranı. Daha olumlu zamanlarda, 9-9.5 idi yüzde. Bu nedenle oranların daha da düşürülmesi için hâlâ yer var” diye tamamladı Nurgaliev Baz oranı, Merkez Bankası'nın ülkedeki para maliyetini yönettiği ve enflasyonu kontrol altına almaya çalıştığı ana araçlarından biridir Bu, Merkez Bankasının ticari bankalara (STB'ler) kredi verdiği ve onlardan depolanmak üzere mevduat kabul ettiği yüzdedir Bu şekilde çalışıyor. Merkez Bankası belirli bir yüzde belirlediğinde (örneğin 18) aşağıdakiler gerçekleşir: Düzenleyicinin kabaca ekonomideki duruma bağlı olarak iki davranış senaryosu vardır: Enflasyon tavan yaptığında oranlar yükselir. Para "pahalı" hale gelir. İnsanlar pahalı krediler almak konusunda isteksizler ve harcamak yerine yüksek getirili mevduatlara yatırım yapmayı tercih ediyorlar. Mallara olan talep düşüyor ve satıcılar fiyat artışlarını durdurmak zorunda kalıyor; enflasyon yavaşlıyor. Örneğin artık taksitle yeni bir iPhone satın almak istemiyorsunuz Ekonominin canlanmaya ihtiyacı olduğunda oran düşürülür. Para "ucuz" hale gelir. İşletmelere ve hanelere yönelik krediler ucuzluyor, mevduat açmak kârsız hale geliyor; harcamak daha "ilginç" hale geliyor. Herkes bir şeyler satın almak için koşuyor, işler büyüyor ama kendinizi kaptırırsanız fiyatlar yeniden yükselecek Basitçe söylemek gerekirse, baz oran bir ülkenin “finansal termometresidir”. Yüksek oran, mevduat tasarruflarınızı korur ancak krediyle daire veya araba satın almayı karşılanamaz hale getirir. Düşük oranda ekonomi canlanır ama bu sürecin bir de olumsuz tarafı vardır. Uygun fiyatlı krediler kitlesel talep yaratır; insanlar aktif olarak her şeyi satın almaya başlar ve kıtlıklar anında fiyat etiketlerini yükseltir Düzenleyici, 7 Mart 2025'te baz oranı yüzde 16,5'e çıkararak bu kararı güncellenmiş enflasyon ve ekonomik büyüme tahminleriyle açıkladı 11 Nisan'da Merkez Bankası, mevcut enflasyon durumu ve risk dengesini dikkate alarak faiz oranını yüzde 16,5'te tuttu. 5 Haziran'da da benzer bir karar alındı; oran yüzde 16,5 ile aynı seviyede kaldı. Ağustos ayında baz faiz de bu seviyede kaldı. Temel, gerçek verilerin ve güncellenmiş enflasyon tahminlerinin analiziydi Ve 10 Ekim'de Merkez Bankası baz faiz oranını +/- yüzde 1 puanlık bir koridorla yıllık yüzde 18'e çıkardı. Bu oran 9 ay boyunca korundu. Sadece 5 Haziran 2026'da yüzde 17'ye düşürüldü Kazakistan ve dünyadaki olaylarla ilgili en önemli şeyler