Gazagystanda KOK-lary goldamak üçin gymmatly kagyzlar meselesini sanlaşdyrmak isleýärler

Gazagystanda kiçi we orta kärhanalaryň bir stocka bazaryna girmegini aňsatlaşdyrmak üçin gymmatly kagyzlar meselesini sanly ýeke penjire geçirmegi teklip edýärler. Muňa meňzeşlikde, düzgünleşdiriji pensiýa aktiwleriniň hususy dolandyryşyny ösdürmek isleýär diýip Orda.kz habar berýär Maliýe bazaryny kadalaşdyrmak we ösdürmek gullugy (ARFRDF) "Maýa bazary barada" kanun taslamasyny neşir etdi. Esasy pikirleriň biri, kiçi we orta kärhanalaryň (KOK) gymmatly kagyzlar bazaryna girmegini ýönekeýleşdirmekdir. Şeýlelik bilen, FTSE Russell we MSCI klassifikasiýalaryna laýyklykda serhet bazaryndan ösüp barýan bazara çenli bir stockanyň ýagdaýyny ýokarlandyryň Resminama indi kompaniýalaryň çylşyrymly we deňeşdirilmedik proseduralary başdan geçirmelidigini görkezýär. Gymmat kagyzlaryň çykarylmagy ARRFR-da hasaba alynmagyny we Merkezi Depozitde ISIN-iň bellenilmegini talap edýär. Şol sebäpli möhletler, çykdajylar we administratiw ýük ýokarlanýar ARRDF bir penjire geçmegi we gymmatly kagyzlaryň çykarylyşyny doly sanlaşdyrmagy teklip edýär. Şeýle hem, hasaba alyş we gymmatly kagyzlary çykarmak wezipelerini Merkezi Depozitora doly geçirmegi göz öňünde tutýarlar Düzgünleşdiriji Gazagystandaky KOK-laryň henizem banklara garaşlydygyny belleýär. Kiçi we orta kärhanalary maliýeleşdirmegiň takmynan 90% -i bank pudagy arkaly amala aşyrylýar. Bu, kompaniýalar üçin alternatiw pul çeşmesi hökmünde bir marketanyň ösüşini çäklendirýär. Bir kärhana üçin karz almak üçin banka gitmek, obligasiýa bermekden ýa-da köpçülige açyk bolmakdan has aňsat Şol bir wagtyň özünde, maýa bazarynyň özi resmi taýdan ösýär. Bäş ýylyň dowamynda fond bir marketasynyň kapitalizasiýasy 40% -den gowrak ýokarlandy we 39 trillion tenge ýetdi. Korporatiw berginiň mukdary 16,2 trillion teňňe boldy. Bulardan takmynan 75-80% jemgyýetçilik pudagynda, ýene 12–13% ikinji derejeli banklarda. Hakyky hususy pudak üçin 5% -den az galýar Aýry-aýry mesele UAPF-nyň roly. Düzgünleşdiriji gaznanyň ýurduň esasy institusional maýadary bolmagynda galýandygyny görkezýär. 2026-njy ýylyň aprel aýynyň başynda pensiýa aktiwleriniň mukdary takmynan 25,8 trillion tenge boldy. Şol bir wagtyň özünde, hususy ýolbaşçylar pensiýa toplamalarynyň diňe 0,4% -ini ýa-da 99,4 milliard teňňäni dolandyrdylar. Puluň esasy bölegi henizem UAPF ulgamynda galýar. Bu meseläni çözmek üçin pensiýa aktiwlerini hususy dolandyrmagy girizmegi teklip edýärler Bu üýtgeşmelerden ykdysady täsire 2027–2028-nji ýyllar aralygynda garaşylýar Mundan ozal, ykdysatçynyň Gazagystandaky uly taslamalar arkaly döwlet goldawynyň iri telekeçileriň dar töwereginde jemlenip biljekdigi, KOK-laryň bolsa bir gapdalynda galmagy mümkin diýen pikiri barada ýazypdyk