Казакстанда алар чакан жана орто бизнести колдоо үчүн баалуу кагаздардын эмиссиясын санариптештирүүнү каалашат

Казакстанда чакан жана орто бизнестин фондулук рынокко чыгуусун жеңилдетүү үчүн баалуу кагаздардын эмиссиясын санариптик бирдиктүү терезеге өткөрүүнү сунушташууда. Буга катар эле жөнгө салуучу орган пенсиялык активдерди жеке башкарууну өнүктүрүүнү каалайт, деп билдирет Orda.kz Финансы рыногун жөнгө салуу жана өнүктүрүү агенттиги (КРФРФ) “Капитал рыногу жөнүндө” мыйзам долбоорун жарыялады. Негизги идеялардын бири – чакан жана орто бизнестин (ЧОИ) баалуу кагаздар рыногуна чыгуусун жөнөкөйлөтүү. Ошентип, FTSE Рассел жана MSCI классификацияларына ылайык, чек ара рыногунан өнүгүп жаткан рынокко чейин фондулук рыноктун статусун жогорулатуу Документте азыр компаниялар татаал жана диспропорциялуу жол-жоболордон өтүшү керек экени айтылат. Баалуу кагаздардын эмиссиясы ARRFRде каттоодон өтүүнү жана Борбордук депозитарийде ISINди берүүнү талап кылат. Ушундан улам, мөөнөттөр, чыгымдар жана административдик жүк көбөйөт АРРДФ бирдиктүү терезеге өтүүнү жана баалуу кагаздардын эмиссиясын толугу менен санариптештирүүнү сунуштайт. Ошондой эле баалуу кагаздарды каттоо жана чыгаруу функцияларын Борбордук депозитарийге толук өткөрүп берүү маселеси каралууда Регулатор Казакстандагы чакан жана орто бизнес дагы деле негизинен банктардан көз каранды экенин белгилейт. Чакан жана орто бизнести каржылоонун 90%га жакыны банк сектору аркылуу келет. Бул компаниялар үчүн акчанын альтернативдүү булагы катары фондулук рыноктун өнүгүшүн чектейт. Бизнес үчүн облигацияларды чыгарууга же ачыкка чыгууга караганда банкка насыя алуу оңой Ошол эле учурда капитал рыногунун өзү формалдуу түрдө өсүп жатат. Беш жылдын ичинде фондулук рыноктун капитализациясы 40% дан ашык өсүп, 39 триллион теңгеге жетти. Корпоративдик карыздын көлөмү 16,2 триллион теңгени түздү. Алардын ичинен 75–80%га жакыны квазимамлекеттик сектордо, дагы 12–13% экинчи деңгээлдеги банктарда. Чыныгы жеке сектор үчүн 5%дан азы калды БЖАПтын ролу өзүнчө маселе. Жөнгө салуучу фонд өлкөнүн негизги институционалдык инвестору бойдон кала берээрин көрсөтөт. 2026-жылдын апрелинин башында пенсиялык активдердин көлөмү 25,8 триллион теңгеге жакынды түзгөн. Ошол эле учурда жеке менеджерлер пенсиялык топтоолордун 0,4%ын же 99,4 млрд теңгени гана башкарышкан. Акчанын негизги бөлүгү дагы эле БАПФ системасында калууда. Ал эми бул маселени чечүү үчүн алар пенсиялык активдерди жеке башкарууну киргизүүнү сунуштап жатышат Бул өзгөрүүлөрдүн экономикалык натыйжасы 2027–2028-жылдардан эрте эмес күтүлүүдө Буга чейин экономисттин пикиринде, Казакстанда ири долбоорлор аркылуу мамлекеттик колдоо ири бизнесмендердин тар чөйрөсүнө топтолушу мүмкүн, ал эми чакан жана орто ишканалар четте калуусу мүмкүн деген пикирин жазганбыз