Махфи Эгилмез: Төлөө мөөнөтү аяктаганда долларга которулса кандай пайда болот? | T24

Акыркы эки жылда жогорку пайыздык чөйрө көптөгөн инвесторлордун чет элдик валютадан баш тартып, TL депозиттерине, векселдерине, облигацияларына жана акча рыногундагы фонддорго өтүшүнө алып келди. Бул тандоонун негизги логикасы жөнөкөй эле: Жогорку пайыздык кирешеден пайда алуу, мөөнөттүн аягында шарттар өзгөрсө чет элдик валютага кайтуу Бул абал бир гана ички инвесторлор үчүн эмес, Түркияга кыска мөөнөттүү капиталды алып соода жана ушул сыяктуу ыкмалар аркылуу Түркияга инвестиция салган чет элдиктер үчүн да олуттуу кирешелерди жаратты Бирок, мындай салымдардын натыйжалуулугун пайыздык чен менен гана өлчөө мүмкүн эмес. Анткени инвестордун түпкү максаты төлөө мөөнөтү аяктаганда долларга кайтып келүү болсо, анын жыйынтыгын валюта курсунун өзгөрүшү, ошондой эле алынган пайыз аныктайт. Башкача айтканда, инвестициянын чыныгы ийгилиги TL менен эмес, доллар менен алынган киреше менен өлчөнөт. Ошондуктан пайыздык кирешенин канчасы курстун көтөрүлүшүнө сиңип жатканын эске алуу зарыл. Бул байланыш төмөнкү формула менен көрсөтүлүшү мүмкүн: (i) = TL депозитинин пайызы (бардык сценарийлерде салыктан кийин таза 38%) (Δs) = алмашуу курсунун өсүү курсу (ТЛнын долларга карата арзандашы) Демек, келгиле, төрт түрдүү алмашуу курсунун сценарийин карап көрөлү жана бир жылдык мезгилдин акырына карата кирешелүүлүк курсун эсептөө менен жыйынтыктарды баалайлы: Таблица укмуштуудай натыйжаны көрсөтүп турат. Салыктан кийинки таза пайыздык чен 38% болсо дагы, курстун жогорулашы бирдей деңгээлге жеткенде доллар менен алганда пайда толугу менен жоголот. Валюта курсунун жогорулашы пайыздык ченден ашып кеткенде инвестор лирада пайда тапканына карабай доллар менен акчасын жогото баштайт Бул эсеп чынжырчасы бир чындыкты апачык көрсөтөт: TL депозиттеринин долларга негизделген кирешеси пайыз менен курстун жогорулашынын ортосундагы жарыштын натыйжасы Пайыздык чен (i) алмашуу курсунун өсүшүнөн (Δs) ашкан даражада доллар менен алганда кирешелүүлүк жогорулайт Акыркы эки жылда жүргүзүлгөн саясаттын натыйжасында алмашуу курсунун өсүшү көпчүлүк учурда TL пайыздык чендердин астында калгандыктан, TL депозиттерине, векселдерине, облигацияларына жана акча рыногундагы фонддорго инвестиция салгандар да доллар түрүндө олуттуу киреше алышты. Натыйжада Түркияга кыска мөөнөттүү капитал алып келген ички инвесторлор дагы, чет элдик инвесторлор дагы жогорку кирешеге жетишти Бирок, мурда алынган бул натыйжалар келечекте да кайталанат деп айтуу туура эмес. Ошол эле пайыздык чендин шартында да, эгерде алмашуу курсу тездик менен жогоруласа, доллар негизиндеги киреше тез азайып, атүгүл терс болуп кетиши мүмкүн Ушул себептен улам, TL депозиттерине, TL облигацияларына же TL негизиндеги инвестициялык фонддорго инвестиция салууда көңүл бура турган негизги маселе пайыздык чен эмес, доллардын курсунун мөөнөтү аяктаганда кайда болоору. Анткени инвестордун кирешесин доллар менен аныктаган фактор – бул пайыз менен курстун өсүшүнүн ортосундагы мамиле кандай калыптана турганы Бул макала Махфи Эгилмездин жеке блогунан алынды (ЦИТИТАТА) T24 санарип кабар жана жазылуу платформа болуп саналат. Google менен кирүү T24 жазылуу эсебиңизге катталуу жана кирүү үчүн; Сиздин Google аккаунтуңуздан бир гана электрондук почта дареги жана аты-жөнү маалыматы алынат. Толук маалымат · Жазылуу · KVKK Cookie файлдары веб-сайттан жөнөтүлгөн жана колдонуучунун веб-браузери тарабынан колдонуучунун компьютеринде колдонуучу карап жаткан учурда сакталган майда маалыматтар. Сиздин браузериңиз ар бир билдирүүнү куки деп аталган кичинекей файлда сактайт. Серверден башка баракты сураганыңызда, браузериңиз кукиди кайра серверге жөнөтөт. Cookie файлдары веб-сайттар үчүн маалыматты эстеп калуу же колдонуучунун серептөө аракетин жаздыруу үчүн ишенимдүү механизм болуу үчүн иштелип чыккан Бул cookie файлдары веб-сайттын иштеши үчүн абдан маанилүү жана биздин системаларда өчүрүлбөйт. Булар адатта транзакцияларыңызды гана иштетүү үчүн орнотулат. Бул процесстер сиздин купуялык артыкчылыктарыңызды коюу, кирүү же форманы толтуруу сыяктуу кызмат сурооңуздарды камтыйт. Сиз браузериңизди бул кукилерди бөгөттөп же эскерте тургандай кылып коюңуз, бирок сайттын кээ бир бөлүктөрү иштебей калышы мүмкүн Бул cookie файлдары бизге сайтка киргендердин санын жана трафик булактарын эсептөөгө мүмкүндүк берет, ошондо биз сайтыбыздын иштешин өлчөй жана жакшырта алабыз. Алар бизге кайсы барактардын эң көп жана эң аз киргенин жана коноктордун сайтты кантип чабыттарын билүүгө жардам берет. Бул кукилер тарабынан чогултулган бардык маалыматтар топтолгон жана анонимдүү болуп саналат. Эгер сиз бул cookie файлдарына уруксат бербесеңиз, биздин сайтка киргениңизде биз билбейбиз Бул кукилер бизге видеолор жана жандуу баарлашуу сыяктуу өркүндөтүлгөн функцияларды жана жекелештирүүнү сунуштайт. Булар биз тарабынан жасалган же Бул биздин баракчаларда кызматтарын колдонгон үчүнчү тараптын провайдерлери тарабынан коюлушу мүмкүн. Эгер сиз бул кукилерге уруксат бербесеңиз, бул функциялардын баары же кээ бирлери туура иштебей калышы мүмкүн Бул cookie файлдары биздин жарнамалык өнөктөштөр тарабынан биздин сайтта орнотулган. Булар тиешелүү компаниялар тарабынан сиздин кызыкчылыктардын профилин түзүү жана башка сайттарда тиешелүү жарнамаларды көрсөтүү үчүн колдонулушу мүмкүн. Алар сиздин браузериңизди жана түзмөгүңүздү уникалдуу аныктоо менен иштешет. Эгер бул кукилерге уруксат бербесеңиз, биз сизге ар кандай сайттарда жекелештирилген жарнама тажрыйбасын сунуштай албайбыз Эскертүү: Жарнамалар куки саясатына карабастан көрсөтүлөт Бул cookie файлдары биздин мазмунду досторуңуз жана тармагыңыз менен бөлүшүүгө мүмкүнчүлүк берүү үчүн биздин сайтка орнотулган ар кандай социалдык медиа кызматтары тарабынан орнотулган. Алар ошондой эле сиз башка сайттарды колдонуп жатканда сиздин браузериңизге көз салып, кызыгуу профилиңизди түзө алышат. Бул сиз кирген башка сайттарда көргөн мазмунга жана билдирүүлөргө таасирин тийгизиши мүмкүн. Бул кукилерге уруксат бербесеңиз, бул бөлүшүү куралдарын колдоно албай же көрө албай калышыңыз мүмкүн