Иктисатбанк базарынын анализи: Кара жумадан кийин сатуу толкуну Азияга да жайылды

Иктисатбанк 2026-жылдын 8-июнуна карата базар анализи отчетун жарыялады. "Караңгы жумадан кийин сатуу толкуну Азияга да жайылды", - деп айтылат билдирүүдө Өткөн жуманын көбүндө биз ар айдын биринчи жума күнү жарыяланган АКШнын жумуштуулук отчету эмне үчүн мынчалык маанилүү экенин түшүндүрүүгө аракет кылдык. Анткени, ФРСтин милдети инфляцияны көзөмөлгө алуу гана эмес, толук иш менен камсыз кылуу болуп саналат. Ушул себептен улам, ФЕДдин жаңы төрагасы Уорштун келерки аптада жыйынтыктала турган июнь FOMC жыйынына чейин эң көп маани бере турган көрсөткүчтөрдүн бири болгон жумушка орношуу отчетунун күтүлгөндөн бир топ жогору чыгышы жер астында көптөн бери чогулган энергиянын сыртка чыгышына себеп болду! АКШнын Эмгек министрлиги жарыялаган маалыматка караганда, май айында 85 миң кишиге көбөйүшү күтүлгөн айыл чарба эмес сектордогу жумуш менен камсыз болуу эки эседен ашык өстү. Апрель айындагы маалыматтар 115 миңден 179 миңге кайра каралып жатканда, жумушсуздуктун деңгээли 4,3% деңгээлинде туруктуу бойдон калды. Маалыматтын башкы мааниси жогору болсо да, анын сапаттык деталдары мынчалык күчтүү экенине ишене албайбыз. Мисалы, 27 жума же андан көп убакыт бою жумуш издегендердин саны болжол менен 2 миллион адамга көбөйүп, 2021-жылдын декабрынан бери эң жогорку деңгээлге жеткенин окуйбуз. Жумушсуз калгандардын жаңы жумуш табуу кыйынга турганын түшүндүргөн бул майда-чүйдөсүнө чейин экономика дагы эле күчтүү жумуш орундарын түзүп жаткандай көрүнгөнү менен, бул күч бардыгына бирдей деңгээлде сезилбегенин көрсөтүп турат! Иш менен камсыз кылуу боюнча күчтүү маалыматтардан кийин, алтындын унциясынын баасы акыркы 10 жумадагы эң төмөнкү деңгээлге түшүп, крипто тараптын флагманы болгон Биткойн 60 миң доллар деңгээлинен ылдый сынап, 2025-жылдын октябрында сынаган чокусунун жарымына түштү. Күмүш бир күндө 8% дан ашык төмөндөп кеткенде, Nasdaq биржасынын тажрыйбасын эске алганда, технология биржада тобокелге салып келет. тарыхындагы эң кескин төмөндөө жана 4% дан ашык төмөндөдү. Согуш учурунда коопсуз башпаанек катары алынган доллар индекси психологиялык 100 деңгээлинин үстүнө чыгып, акыркы 8 жуманын туу чокусун сынады Күчтүү сатуу басымын жумуштуулук боюнча күчтүү маалыматтар менен гана түшүндүрүү жетишсиз болот деп ойлойбуз. Согуштан келип чыккан энергетикалык шок жана үзгүлтүккө учураган жеткирүү чынжырлары инфляция маселелерин кайрадан күн тартибине алып чыкканы менен, пайыздык чендердин төмөндөшү күтүлгөндөй эле жоголуп кеткенин көрөбүз. Мындан тышкары, биз да белгилей кетүү керек Fed форвард пайыздык чен келишимдер рыногу жылдын акырына карата пайыздык чендин 25 базистик пунктка жогорулашынын 74% ыктымалдыгын берет. Бул окуялардын көлөкөсүндө, доллардын рыноктук пайыздык чендери кайра 4,60% га жетти, ал эми жогорку пайыздык чендер запастарга, баалуу металлдарга жана крипто активдерге олуттуу басым катары турат Чоң масштабдуу жер титирөөнүн маанилүү себептеринин бири катары акыркы жумаларда жасалма интеллект запастарынын таң калыштуу иштеши алдында пайда табуу каалоосунун көбөйүшүн көрөбүз. Broadcom балансынан кийин ылдамдаган бул процессте Кытайдагы чип сатуу чектөөлөрүнүн таасири астында калган Метанын мүмкүн болгон акцияларын сатуу даярдыктары жана ушул аптада өткөрүлө турган SpaceX калкка сунуштоосунан улам накталай акча өндүрүү үчүн чоң каражатка муктаждык көбөйдү деп ойлойбуз. Ушул себептен жумушка орношуу маалыматтарынан кийин байкалган сатуу толкуну алгач дүрбөлөңдү жаратса да, көшөгө артында олуттуу бир капитал ротациясы жана позиция өзгөрүшү бар экенине көңүл бурулбашы керек Белгилүү бир деңгээлде биз ФРС ченди көтөрүү процессине кайтып келет деп ойлогон базарлардын реакциясын түшүнө алабыз. Бирок, иш менен камсыз кылуу жагындагы күчтүү жыйынтык экономиканын күчтүү экенин көрсөтүп, тескерисинче, теориялык жактан болсо да сатып алууну акцияга алып келиши керек эмеспи? Бул жагдайга токтолгон президент Трамп социалдык медиа эсебинде кыйроого шилтеме берүү менен таң калганын билдирди жана биз базарлардын морфин сыяктуу арзан акча системасына канчалык көз каранды экенин дагы бир жолу түшүндүк Башка жагынан алып караганда, кеңири контекстте АКШ алдында турган негизги маселе каржылоо жагында калыптанганын эске албай коюуга болбойт. Борбордук банктар өздөрүнүн резервдик преференцияларында алтындын салмагын көбөйтүүнү улантууда, бул АКШнын облигацияларына болгон салттуу суроо-талаптын мурдагыдай күчтүү болбой калышына алып келет. АКШнын эбегейсиз чоң карызын эске алганда, экспортту жана атаандаштыкка жөндөмдүүлүктү колдоо үчүн доллардын алсыздыгы жана төмөнкү пайыздык чөйрөнү кубаттоо керек экенин унутпаш керек! Менимче, бул тема акыркы убакта күн тартибинен бир аз артта калды. Калса дагы, качандыр бир убакта кайра катуу эсте калат! Бул контекстте, биз Fedдин пайыздык чендерди жогорулатуу мүмкүнчүлүгүнөн улам пайда болгон сатуулардын көлөкөсүндө болгон Кара Жумадан кийин эмне болору жөнүндө сүйлөшкүбүз келет. Албетте, ФРС пайыздык чендерди теориялык жактан көтөрүшү мүмкүн, бирок бул иш жүзүндө көрүнгөндөй оңой болбойт деп ойлойбуз. Бейшемби күнү сөз сүйлөгөн Каржы министри Бессент инфляциянын убактылуу факторлордон улам жогорулаганын жана бул шартта пайыздык чендерди көтөрүү туура эмес болорун айтса, Ак үйдүн экономикалык кеңешчиси Кевин Хассетт (эстеңиз, анын ысымы ФРдин президенттигинде айтылган) инфляция көзөмөлдөнүп турса, Федералдык банк пайыздык чендерди төмөндөтпөшү керек деп ырастады. Бир тараптан Пауэлди ар бир платформада пайыздарды төмөндөтпөгөнү үчүн аёосуз сынга алган Трамптын Уоршту эмне үчүн тандаганын бат эле унутуп койдук деп ойлойбуз Көбүрөөк, баары жакшыра электе начарлап кетет. Ормуз кысыгы огунда уланып жаткан чыңалуу, АКШ шайлоочулары үчүн маанилүү көрсөткүч болгон бензиндин баасы, ноябрь айында боло турган орто мөөнөттүү шайлоолор жана биржалардагы кескин сатуулар чогуу бааланганда, азыркы кырдаалдын саясий жана экономикалык чыгымынын акырындап өсүп жатканын көрөбүз. Биз америкалык инвесторлор тарткан жоготуулардын, өзгөчө өз аманаттарынын олуттуу бөлүгүн акцияларга салгандардын байлыктын узак мөөнөттүү эрозиясына айланышына жол берилбейт деп ишенебиз. Бирок, биз базарлардагы сатуу кысымы кийинки жумада ФРдин жыйынына чейин же геосаясий фронттон мүмкүн болгон тынчтык кабарына чейин улана беришин жокко чыгарбайбыз Келечекти Иран менен АКШнын ортосундагы келишимге жана мунай баасынын төмөндөшүнө байланыштырсак да, Ирандын тоңдурулган активдери тууралуу кабар апта соңундагы жаңылыктар агымында көңүлүбүздөн четте калган жок. Тактап айтканда, АКШ менен Ирандын ортосунда үч айдан ашуун убакыттан бери жарыяланган ок атышпоо келишими кагаз жүзүндө күчүндө болсо да, талаадагы окуялар анын абдан назик чөйрөдө жүрүп жатканын көрсөтүүдө. Апта соңундагы жаңылыктар циклинде АКШ Ирандын тоңдурулган 24 миллиард долларлык активдерин Иран Кувейт менен Бахрейнге келтирген зыяндын ордун толтуруу үчүн колдонууну карап жатканын окуйбуз. Тегерандын тоңдурулган активдерине кирүү талабы сүйлөшүүлөрдүн чордонунда турган учурда, АКШнын бул кадамы процессти ого бетер татаал жолго түртүүдө жана тараптар кыйыр сүйлөшүүлөрдү улантып жатканда, Ормуздун айланасында учкучсуз учак менен ракеталык тирешүү уланып жатканын көрөбүз Жаңы күндү жана жуманы баштаганыбызда Кара Жумадан кийин башталган сатуу толкунунун Азия базарларына жайылганын көрөбүз. Белгилей кетсек, акыркы мезгилдин жылдызы болгон Түштүк Кореянын биржасы Kospi бир сутка ичинде дээрлик 9% наркын жоготкондон кийин, операциялар убактылуу токтотулган. Индекстин локомотивдери, Samsung Electronics жана SK Hynix акциялары 10%дан ашык жоготсо, Nikkei эталондук индекси акыркы үч айдагы эң кескин күнүмдүк төмөндөөнү башынан кечирип, 4,6% га төмөндөдү. Жасалма интеллект темасынын айланасында калыптанган күчтүү өсүү окуясынын суроо жарала баштаганын, АКШда пайыздык өсүш ыктымалынын кайрадан үстөлгө келгенин жана жогорулаган облигация пайыздарынын тобокелдик табитин олуттуу түрдө азайтканын көрөбүз. Жапон йенасы долларга карата критикалык деңгээл деп эсептелген 160 деңгээлинен жогору көтөрүлгөн сайын, жапон бийлигинин валюта рыногуна интервенция жасоо мүмкүнчүлүгү кайрадан күчөгөнүн көрөбүз Сатуу басымын арттырган дагы бир фактор Жакынкы Чыгышта кайра күчөгөн геосаясий чыңалуу болду. Израилдин Ирандагы бутага жасаган чабуулдарынан кийин Иран жооп иретинде Израилге ракеталык чабуулдарды жасап, келерки аптада мунайдын баасы 3% дан ашык көтөрүлүп, баррелине 96 доллардан ашты. Алсыз негизде өнүккөн ок атышпоо жана дипломатиялык байланыштар тобокелге салып, доллар күчөгөндө жана катуу акча саясатын күтүү күчөгөн сайын этият позициянын айкын болгондугун көрөбүз. Ушул аптада жарыялана турган АКШнын инфляция маалыматтары, Европанын Борбордук банкынын пайыздык чен чечими жана SpaceXтин ачык сунушу дүйнөлүк базарлардын кыска мөөнөттүү багыты үчүн чечүүчү башкы темалар болуп саналат Алтындын унций баасы өткөн жумада дээрлик 5% төмөндөө менен аяктагандан кийин көп айтылып жаткан 200 күндүк орточо көрсөткүчтөн төмөн түштү. Ошо сыяктуу эле, күмүштүн унций баасы жуманы 10% төмөндөө менен аяктады жана 200 күндүк орточо чегине чегинди. Албетте, кыймыл Орточо көрсөткүчтөрдү эске албаган жана агайыбыз Али Бейшемби күнү техникалык анализди жана соода тартибин үйрөнгөн адам катары, биз 11-май жумасында баалуу металлдар фронтунда узак позицияларыбыздан чыккандан кийин, техникалык көз караштар бир аз убакыттан бери анча деле кубандырбай койгонун бөлүшүүнү четте күтүп жатабыз. жетиштүү Акча базардан кетпей, жаңы окуяны ээрчип келерин унутпайбыз. Ушул себептен улам, бир аз убакыт өткөндөн кийин, баалар жетишээрлик арзандаганда, сатып алуу табити кайра башталат деп ойлойбуз. Бирок, бүгүнкү күнгө көңүл буруу керек болсо, күмүш 200 күндүк орточо көрсөткүчтөн өткөн $67,75 деңгээлине көңүл бурабыз. Деңгээлден төмөн жабылган учурда $61 деңгээли биринчи планга чыгышы мүмкүн деп ойлойбуз. Төмөндө биз 200 күндүк кыймылдуу орточо төмөн сатуу басымын улантуу мүмкүнчүлүгүнө ылайык, андан да төмөн $ 4,100 деңгээли жөнүндө сүйлөшөбүз. Биткойн февраль айынын башында сынаган 60 миң доллар деңгээлин кайра сынагандан кийин бүгүн эртең менен 63 миң доллар деңгээлине жеткенин көрүп жатабыз (диаграммаларды караңыз) Албетте, мунун баары кандай болорун ачыктай турган жалгыз көрсөткүч доллардын индексинин (DXY) келечектеги жүрүшүнө байланыштуу болот деп ойлойбуз. Согушка чейинки мезгилдин алсыз доллар темасы согуштан кийин коопсуз жайга баш калкалоо каалоосу менен алмаштырылганы менен, ФРдин пайыздык чендерди жогорулатуу ыктымалдыгы да сатып алуулардын тездешине себеп болду. Аптаны психологиялык 100 деңгээлинде аяктаган DXY техникалык жактан 100.50 деңгээлинен жогору чыкса, 105 деңгээли тез арада алдыңкы планга чыгышы мүмкүн деп кооптонуп жатабыз. Ошондуктан, биз жумалык жабуу $100.50 деңгээлинен жогору экендигине көңүл бурабыз (диаграмманы караңыз) Түрк тараптан жуманын акыркы иш күнүнүн эң маанилүү күн тартиби май айындагы инфляция маалыматы болду. TÜİKтин маалыматына караганда, керектөө баалары ай сайын 1,71 пайыз өссө, жылдык инфляция 32,61 пайызга чыкты. Түндүк Кипр Түрк Республикасынын Статистика мекемеси жарыялаган маалыматтарга караганда айлык инфляция 2,06 пайыз болсо, жылдык инфляциянын 37,28 пайызга азайышы чектелген да болсо басаңдоону көрсөтүүдө. Бир караганда, инфляция эки өлкөдө тең жогору бойдон калганын көрүп турабыз, бирок баанын өсүшү секторлор арасында ар башка бойдон калууда Детальдарга токтоло турган болсок, Түркияда ай сайын эң кескин өсүш 11,3% менен кийим-кече жана бут кийим тобунда байкалса, Түндүк Кипр Түрк Республикасындагы ошол эле товардагы өсүү 1,55% менен абдан чектелген. Бирок, жыл сайын карасак, сүрөт тескери; Түркияда өткөн жылы кийим-кече жана бут кийим баалары 14,1 пайызга өссө, Түндүк Кипр Түрк Республикасында 42,12 пайыздык өсүү болду. Түркияда азык-түлүк жана алкоголсуз суусундуктар тобундагы баанын айлык 0,5 пайыздык төмөндөшү оң күтүүсүз болуп көрүнсө, Түндүк Кипр Түрк Республикасында ошол эле группада 1,10 пайыздык өсүү болду. Башка жагынан алып караганда, ЦБРТ жакындан байкоо жүргүзүп жаткан инфляциянын негизги көрсөткүчтөрүнүн өсүү тенденциясы баа жүрүм-турумунун туруктуу жакшыруусуна али жетише электигин жана инфляциялык басымдын экинчи даражадагы таасирлери менен жандуу экенин көрсөтүүдө Бул окуяларды эске алуу менен, Улуттук банктын бейшемби күнү жыйынтыкталуучу Акча-кредиттик комитеттин июнь айындагы кезектеги жыйынында саясат ченинин өзгөрүүсүз калышын, бирок инфляция менен күрөшүүдө чечкиндүү жана катаал позициясын сактай турганын ойлойбуз. Үч жылга жакын убакыттан бери уланып келе жаткан инфляция менен күрөшүүдө олуттуу жылыштар болгонуна карабастан, 19-марттан кийинки саясий белгисиздиктер жана акыркы мезгилде глобалдык масштабда күчөгөн геосаясий тобокелдиктер процесстин каалаган темпте жүрүшүн кыйындатат деп ойлойбуз. Анын үстүнө, узак убакыт бою жогорку пайыздык чөйрөдө жашоонун экономикага тийгизген терс таасирлери барган сайын байкалууда Башка жагынан алганда, жылдын акырына карата инфляциялык күтүүлөрдүн максаттуу деңгээлден жогору калыптана баштаганы жана реалдуу өсүшкө негизделген курс саясатынын экспортчуларга басымды күчөткөндүгү көңүл бурууга арзыйт. TLдин акыркы мезгилде атаандаштык артыкчылыгын жоготушу күндөлүк баланс боюнча суроолорду жаратып жатканы менен, CBRT башкаруучу жана акырындык менен алмашуу курсун жогорулатуу ыкмасын жок дегенде шайлоо процессине чейин улантууну каалайт деп ойлойбуз. Түркиядагы валюта курсу экономикалык курстун эң жакын байкалган көрсөткүчтөрүнүн бири бойдон калууда, азыркы шарттарда валюта курсунда күтүүсүз жана көзөмөлсүз өзгөрүү бар. Биз кыймылдарга уруксат берүү ыктымалдыгын абдан төмөн көрүп жатабыз Түркиянын каржы базарлары жаңы күндү этият жана алсыз көз караш менен баштайт деп ойлойбуз. Май айындагы инфляция маалыматтарынын күтүлгөндөргө толук жооп бербегени, өлкөдө кайрадан күчөгөн саясий чыңалуу жана Кара жумадан бери глобалдык базарларда уланып жаткан сатуу толкуну тобокелдик табитти басуучу факторлор болуп саналат. Глобалдык коррекциянын өзгөчө технологиялык акциялардын Азия базарларына жайылышы Borsa Стамбулга кошумча басым жаратышы мүмкүн. USDTRY курсу күндү 46,10 менен баштаса, Түркиянын беш жылдык CDS тобокелдик премиумунун горизонталдык курсун 244 базистик пунктта сактап жатканын көрөбүз. Облигация жагында, эки жылдык эталондук облигациянын татаал пайызынын 43,70% деңгээлине жеткенин белгилей кетели Мына ушундай жаман кабарлардан кийин гезитибизди жакшы жаңылыктар менен бүтүрөлү. Түндүк Кипр Түрк Республикасынын (ТКТР) Улуттук футбол командасы CONIFA (Көз карандысыз футбол ассоциациялары конфедерациясы) Европа футбол чемпионатында Паданияны 6-1 эсебинде жеңип чемпион болду. Эл аралык футбол ассоциациялары федерациясына (ФИФА) мүчө болбогон өлкөлөр жана автономиялуу аймактар ​​катышкан турнирдин ийгилиги Түндүк Кипр Түрк Республикасында кубаныч менен кабыл алынды İktisatbank күнүмдүк базар анализи жана комментарийи Дүйшөмбү, 8-июнь