Махфи Эгилмез: Қызығушылық жеткіліксіз | T24

Түркия 2023 жылдың ортасынан бастап инфляцияны төмендету бағдарламасын жүзеге асыруда. Бағдарламаның негізгі мақсаты ұзақ уақыт бойы сақталып келген теріс нақты пайыздық саясаттан бас тарту, пайыздық мөлшерлемені инфляциядан жоғары көтеру және сол арқылы бағаның өсуін бақылау болды. Бағдарламаның маңызды тұғырларының бірі валюта бағамының өсуін инфляция деңгейінен төмен ұстау, бір сөзбен айтқанда валюта бағамын басу болды Қағазда бұл құрылым ХВҚ классикалық бағдарламасының негізгі логикасымен қабаттасады. Дегенмен, екі маңызды айырмашылық болды: ХВҚ-дан тікелей ресурстар пайдаланылмады және пайыздық өсім кенеттен емес, біртіндеп жасалды. Сонымен қатар, айырбас бағамына қысымды төмендету мақсатында 2025 жылдың соңына дейін айырбас бағамы бойынша қорғалған депозитті қолдану жалғасты Бағдарлама басталған кезде 2023 жылдың маусымында жылдық инфляция 38,21 пайызды құрады. Қазіргі уақытта инфляция 36,61 пайызды құрап отыр. Яғни, үш жылда инфляция айтарлықтай төмендеген жоқ. Бұл нәтижелер бағдарламаның мақсаттарынан әлдеқайда жоғары Түркия инфляция бойынша әлемдік рейтингте Венесуэла, Оңтүстік Судан және Ираннан кейін төртінші орында тұр. Аргентина біздің артымызда. Біз көп жылдардан бері бірінші рет инфляция бойынша Аргентинадан озып кеттік Бұл жағымсыз үрдіске әсіресе АҚШ пен Израиль-Иран арасындағы шиеленіс және энергия бағасының өсуі айтарлықтай әсер етті. Дегенмен, белгісіздік жоғары әлемде мұндай күйзелістер енді ерекшелік емес, жаңа қалыпты жағдай болып табылады Дәл осы себепті бағдарлама аралық мақсат ретінде жарияланған 16 пайыздық инфляцияға ең кеші бір жарым жыл ішінде жетуі керек еді. Бұған тек пайыздық мөлшерлемелерді көтеру арқылы қол жеткізуге болмайтынын әу бастан айтып, құрылымдық реформалардың маңыздылығын атап өттік Қазіргі кездегі басты мәселе – «инфляцияға қарсы тұру». Бұл қарсылықтың көзі теріс күтулер болып табылады. Болашаққа деген сенім әлсіз болғанша, бағалық мінез-құлық сәйкесінше қалыптасады. CBRT-тің инфляциялық күту сауалнамасы осыны көрсетеді. Қазынашылықтың қарыз алу аукциондары нарықтың инфляцияның төмендеуін күтпейтінін анық көрсетеді Инфляцияға қарсы тұруды бұзу үшін жаңа тәуекелдерді тудырмау және бар тәуекелдерді азайту қажет. Инвестицияларды ұлғайту және ұзақ мерзімді капиталды тарту үшін тек ақша-несие саясаты жеткіліксіз. Құқық, саясат және әлеуметтік өмір салаларында сенімді арттыратын құрылымдық реформалар қажет. Күтуді жақсартатын нәрсе - пайыздық мөлшерлеменің бірнеше тармаққа көтерілуі немесе төмендеуі емес, болжамдылықтың жоғарылауы ЦРБ жариялаған саясат мөлшерлемесі (апта сайынғы репо аукционы арқылы несиелендіру үшін сыйақы мөлшерлемесі) 37 пайызды құрайды. Алайда, банк апта сайынғы репо аукционымен қаржыландырудың орнына 40 пайыздық овернайт мөлшерлемесімен несиелеуге көшті. Нақты пайыздық мөлшерлеме 40 пайыз болса, әлемге жарияланған мөлшерлеме 37 пайыз болып қалып, түсініксіз жағдай туғызуда. Осы себепті саясат мөлшерлемесін 40 пайызға дейін көтеріп, апта сайынғы репо қаржыландыруға қайта оралған дұрыс. Осылайша, пайыздық мөлшерлеме техникалық түрде көтерілген сияқты көрінуі мүмкін, бірақ апталық мөлшерлеме күрделі шоттағы күнделікті мөлшерлемеден төмен болғандықтан нақты қосымша қатаңдату болмайды. Кем дегенде, байланыс анық Бұл кезеңде пайыздық мөлшерлемені көтеру дұрыс емес сияқты. Өйткені энергия шығындарының әсері әсіресе бағаның өсуінде айқын көрінеді және бұл шығындар инфляциясын бірінші орынға шығарған сияқты. Мұндай ортада пайыздық мөлшерлемелерді шамадан тыс көтеру шығындарды одан да арттыруы мүмкін Дегенмен, тағы да атап өту керек: пайыздық және салықтық түзетулер инфляцияны бір таңбалы санға дейін төмендете алмайды Инфляциямен күресу тек ақша-несие саясаты ғана емес, бұл сенім мәселесі. Тәуекелдерді тудыра беретін болсақ, біз тұрақты құлдырауға қол жеткізе алмаймыз. Тікелей шетел инвестициясын тартудың орнына құрылымдық реформаларды жүзеге асырмасақ, біз әлемдегі ең жоғары доллар пайызын төлеу арқылы қысқа мерзімді ыстық ақша ағынына тәуелді болып қала береміз. Ал ыстық ақша тұрақтылықты емес, нәзіктікті тудырады Нақты деинфляция сенім орнаған кезде ғана басталады Бұл мақала Махфи Эгилмездің жеке блогынан алынды (ЦИАТТАУ) Cookie файлдары – веб-сайттан жіберілген және пайдаланушы шолу кезінде пайдаланушының компьютерінде пайдаланушының веб-шолғышы сақтайтын шағын деректер бөліктері. Сіздің браузеріңіз әрбір хабарламаны cookie деп аталатын шағын файлда сақтайды. Серверден басқа бетті сұраған кезде браузеріңіз cookie файлын серверге қайтарады. Cookie файлдары веб-сайттар ақпаратты есте сақтау немесе пайдаланушының шолу әрекетін жазу үшін сенімді механизм болу үшін жасалған Бұл cookie файлдары веб-сайттың жұмыс істеуі үшін өте маңызды және біздің жүйелерде өшірілмейді. Әдетте бұл жай ғана Ол сіздің транзакцияларыңызды орындау үшін орнатылған. Бұл процестерге құпиялылық теңшелімдерін орнату, жүйеге кіру немесе пішінді толтыру сияқты қызмет сұраулары кіреді. Браузеріңізді осы cookie файлдарын блоктайтын немесе ескертетін етіп орнатуға болады, бірақ мұны істесеңіз, сайттың кейбір бөліктері жұмыс істемеуі мүмкін Бұл cookie файлдары сайтымыздың жұмысын өлшей және жақсарту үшін сайтқа кіру санын және трафик көздерін санауға мүмкіндік береді. Олар бізге қай беттер ең көп және аз кіретінін және келушілердің сайтты қалай шарлайтынын білуге ​​көмектеседі. Осы cookie файлдары арқылы жиналған барлық ақпарат жинақталған, сондықтан анонимді болып табылады. Бұл cookie файлдарына рұқсат бермесеңіз, біздің сайтқа кіргеніңізді білмейміз Бұл cookie файлдары бізге бейнелер мен тікелей чат сияқты кеңейтілген функционалдылық пен жекелендіруді ұсынуға мүмкіндік береді. Оларды біз немесе қызметтерін біз беттерімізде пайдаланатын үшінші тарап провайдерлері орнатуы мүмкін. Бұл cookie файлдарына рұқсат бермесеңіз, осы функциялардың барлығы немесе кейбіреулері дұрыс жұмыс істемеуі мүмкін Бұл cookie файлдарын біздің сайтта жарнамалық серіктестер орнатады. Оларды сәйкес компаниялар сіздің қызығушылықтарыңыздың профилін жасау және басқа сайттарда сәйкес жарнаманы көрсету үшін пайдалануы мүмкін. Олар браузер мен құрылғыны бірегей анықтау арқылы жұмыс істейді. Бұл cookie файлдарына рұқсат бермесеңіз, біз сізге әртүрлі сайттарда жекелендірілген жарнама тәжірибесін ұсына алмаймыз Ескерту: Жарнамалар cookie саясатына қарамастан көрсетіледі Бұл cookie файлдары мазмұнды достарыңызбен және желімен бөлісуіңізге мүмкіндік беру үшін біздің сайтта ендірілген әртүрлі әлеуметтік медиа қызметтері арқылы орнатылады. Сондай-ақ олар сіз басқа сайттарды пайдаланған кезде және қызығушылық профиліңізді жасаған кезде браузеріңізді бақылай алады. Бұл сіз кіретін басқа сайттарда көретін мазмұн мен хабарларға әсер етуі мүмкін. Бұл cookie файлдарына рұқсат бермесеңіз, сіз осы бөлісу құралдарын пайдалана алмайсыз немесе көре алмайсыз