Иктисатбанк нарығын талдау: Нарықтар екі оттың арасында; Ормуз шиеленісі және ФРЖ қаупі

Иктисатбанк 2026 жылдың 10 маусымына арналған нарықты талдау есебін жариялады. Есепте: «Нарықтар екі оттың арасында; Ормуз шиеленісі және ФРЖ тәуекелі» делінген АҚШ пен Иран арасындағы шиеленіс қайта ушығып тұрған кезде АҚШ армиясы Ормуз бұғазы маңында атып түсірілгенін жариялаған тікұшаққа жауап ретінде Иранның әуе қорғанысы, радиолокациялық және басқару жүйелеріне әуе шабуылдарын жасады. Иран АҚШ-тың шабуылдарына жауап ретінде аймақтағы америкалық базаларды және Бахрейндегі АҚШ-тың бесінші флотын ұшқышсыз ұшатын аппараттармен нысанаға алғанын жариялады Тараптардың өзара мәлімдемелері нәзік атысты тоқтатуға және ықтимал бейбіт келіссөздерге деген үміттерді әлсіреткенімен, аймақтағы шиеленістің жаңаруымен жаһандық нарықтардағы тәуекелден бас тарту үрдісі қайтадан күшейді. Шиеленіс барометрі болып табылатын Brent маркалы мұнайдың баррелінің бағасы 89 долларға дейін құлдырағаннан кейін бүгін таңертең 1%-ға көтерілді, бұл кеше екі айдағы ең төменгі деңгей. АҚШ-тың шикі мұнай қорының сегіз апта қатарынан төмендеуі жеткізілім туралы алаңдаушылықты арттырған тағы бір фактор ретінде ерекшеленді. Қауіпсіз баспана ретінде көзге түскен доллар индексі (DXY) психологиялық деңгейге қайтадан 100 жақындағанымен, бағалы металдардың қысымда қалғанын көреміз Аптаның алғашқы бюллетенінде айтқанымыздай, доллар индексіндегі нақты оқиға 100.50 деңгейінен жоғары көтерілуден басталады деп ойлаймыз. Доллар құны көтерілген кезде, алтынның бір унциясы бүгін таңертең 4170 долларға дейін төмендеді, ал күміс 64 доллар деңгейінен төмен сынады. Аптаның басындағы бюллетеньде атап өткеніміздей, 4 100 доллар деңгейі 200 күндік орташа көрсеткіштерден төмен алтын үшін маңызды аялдама болады деп ойлаймыз. Сол сияқты, 200 күндік орташа мәндер күміс үшін қолдау ретінде әрекет етпегеннен кейін, біз төменде $61 деңгейін, содан кейін нақты жоғары қозғалыс басталатын $54 деңгейін сынау мүмкіндігі артады деп ойлаймыз. Осы деңгейлер көрінетін болса, біз қайтадан ұзақ позицияны алудан тартынбаймыз. Айта кетейік, техникалық тұрғыдан артық сатылым аймағына көшкен биткоин бүгін таңертең 61 мың доллар деңгейіне дейін төмендеді, ал оның қалпына келу ниеті соңғы күндері үзілді Өткен түні АҚШ қор нарықтары құлдыраумен аяқталса, технология акциялары сатылатын Nasdaq индексіндегі құлдырау 1%-ға жетті. Жаңа күннің басында Азия қор нарықтары күнін Тынық мұхитының арғы жағындағы сатушылармен бастағанын айтуымыз керек. Біз АҚШ-тың Иранға жаңа шабуылдары мен Таяу Шығыстағы шиеленістің жаңаруы тәуекелге тәбетті әлсіреткенін көреміз. Токио қор биржасы эталондық индексі 1,5 пайызға құлдыраса, аптаның бірінші күні 8 пайызға құлдырап, кеше қайтадан 8 пайызға көтерілген Оңтүстік Корея қор нарығы бүгін таңертең шамамен 5 пайызға құлдырады. АҚШ қор нарықтарының фьючерстік мәмілелерінде қызыл түс аздап болса да ерекшеленетінін айтуымыз керек Екінші жағынан, Қытай мен Жапонияда бүгін таңертең жарияланған, күткеннен асып түскен инфляция деректерінің де жаңалықтар ағынына енгенін айтуымыз керек. Мамыр айында Қытайдағы өндіруші инфляциясы жылдық негізде 3,9%-ға өсіп, төрт жылдағы ең жоғары деңгейге жеткенімен, Жапонияда жылдық негізде 6,3%-ға өсіп, соңғы үш жылдағы ең жылдам өсуді тіркеді. Таяу Шығыстағы қақтығыстар салдарынан мұнай мен энергия құнының өсуі металдардың, химиялық заттардың және мұнай өнімдерінің бағасын көтерді, ал әлсіз YEN импорттық шығындарды арттырды және инфляциялық қысымды күшейтті. Жапония Банкінің (BOJ) келесі аптада аяқталатын кезекті маусым жиналысы үшін пайыздық мөлшерлеменің 25 базистік тармаққа көтерілуі белгілі деп саналғанымен, пайыздық мөлшерлеменің көтерілуі жалғасады деп ойлаймыз. Айта кетейік, YEN бүгін таңертең долларға қатысты 160,35 деңгейіне жетіп, билікке ұнамайтын суларды шарлауды жалғастыруда Біз инфляция туралы айтып жатқанда, нарықтардың назары бүгін АҚШ-та жарияланатын инфляция деректерінде екенін еске сала кетейік. ФРЖ биылғы жылы пайыздық мөлшерлемелерді қайтадан көтеруі мүмкін деген күту нарықтарда жұмысбастылық туралы күшті деректерден кейін күшейгенімен, мұнай бағасының көтерілуі инфляцияға қатысты алаңдаушылықтарды да арттырады. ФРЖ форвардтық пайыздық мөлшерлеме келісім-шарттарына сәйкес, біз бүгін таңертеңгі жағдай бойынша жыл соңына қарай пайыздық мөлшерлеменің 25 базистік тармаққа көтерілу мүмкіндігінің 70% бар екенін көреміз. Reuters сауалнамасына сәйкес, CPI ай сайын 0,5% (негізгі 0,3%) өседі деп күтілуде, ал жылдық тақырып 4,2% (негізгі 2,9%) өседі деп күтілуде. Күтуден жоғары болатын CPI деректері пайыздық мөлшерлеменің көтерілу мүмкіндігін күшейтеді, ал қор нарықтары, бағалы металдар және крипто нарықтары артады. Бұл валюталарға жасалып жатқан қысымды одан әрі күшейтуі мүмкін деп ойлаймыз Геосаяси тәуекелдер, инфляциялық алаңдаушылықтар және одан да сұмдық ақша-несие саясаты бір уақытта теріс үйлесетін кезең барлығын бақытсыз етеді. Ормуз мәселесі әлі шешілмеді, сонымен қатар жеткізу тізбегіндегі үзілістер нәтижесінде пайда болған инфляциялық қысымға АҚШ экономикасының күшті бағыты қосылды және пайыздық мөлшерлеменің көтерілу мүмкіндігі нарықтардағы үйлесімділікті бұзды. Біз келесі аптада ФРЖ-ның жаңа төрағасы Уорш жетекші орын алатын маусымдағы FOMC кезекті отырысының алдында алаңдаушылықтың артып келе жатқанын байқаймыз. Әзірге біз өзгерістерді трендтің өзгеруінен гөрі пайданы жүзеге асыру және пайдалы деп көруді жалғастырғымыз келеді Біз сондай-ақ ертең аяқталатын CBRT және Еуропа орталық банкінің (ECB) пайыздық мөлшерлеме жиналыстарын мұқият қадағалайтын боламыз. Соңғы үш жыл бойы қатаң инфляция бағдарламасын жүзеге асырып жатқан Түркиядағы өнеркәсіп секторы қиын уақытты бастан өткеріп, өндіріс бұлшықеті әлсірей бастағанымен, Орталық банк ертеңгі күні саясаттық пайыздық мөлшерлемені 37% деңгейінде ұстап тұруды және дәліздің жоғарғы диапазоны болып табылатын 40% деңгейінде қаржыландыруды біраз уақытқа жалғастырады деп ойлаймыз. Пайыздық мөлшерлемені көтеру, әрине, теориялық тұрғыдан мүмкін болғанымен, іс жүзінде бұл оңай болмайды деп ойлаймыз! Біз ECB пайыздық мөлшерлеменің 25 базистік пунктке көтерілуін сенімді деп санаймыз. EURUSD паритеті доллардың күшті курсымен қатар біраз уақыт 1.15-1.16 жолағында тұрып қалғанымен, келесі аптада аяқталатын ФРЖ отырысынан кейін DXY барысына қарап, ыңғайлырақ түсініктеме жасай аламыз деп ойлаймыз. Бұған қоса, SpaceX, OpenAI және Anthropic сияқты алып акциялардың сәйкес келуі қаржылық активтерге қосымша қысым жасайтын тағы бір фактор ретінде ерекшеленеді, өйткені ол нарықтардан өтімділіктің айтарлықтай көлемін алып тастай алады. Біз жаңалықтар арнасынан SpaceX IPO-ға сұраныс ұсыныстан шамамен 4 есеге жеткенін оқыдық. Айта кетейік, баға ертең анықталып, транзакциялар жұма күні басталады USDTRY айырбастау бағамы 46,10 деңгейінен сәл жоғары күнді бастағанымен, Түркияның бес жылдық CDS тәуекел сыйлығы айтарлықтай өзгеріссіз 240 базистік нүкте деңгейінде ауытқуын жалғастыруда. Облигациялар жағынан біз екі жылдық эталондық облигацияның күрделі пайызы 43,70% деңгейінде көлденең бағытта жүретінін көреміз. Кеше абсолютті жарамсыз деп танылған ЖЭО-да бейберекет жағдай сақталып қалғанын айтуымыз керек. MHP төрағасы Девлет Бахчели ЖЭО-да «екі бөлек орталық және екі бөлек заңдылық талабы» бар екенін айтты İktisatbank күнделікті нарықтық талдау және түсініктеме сәрсенбі, 10 маусым