Qazaxıstanda KOM-ları dəstəkləmək üçün qiymətli kağızların buraxılışını rəqəmsallaşdırmaq istəyirlər

Qazaxıstanda kiçik və orta biznesin fond bazarına çıxışını asanlaşdırmaq üçün qiymətli kağızların buraxılışını rəqəmsal vahid pəncərəyə keçirməyi təklif edirlər. Orda.kz xəbər verir ki, paralel olaraq tənzimləyici pensiya aktivlərinin özəl idarəçiliyini inkişaf etdirmək istəyir Maliyyə Bazarının Tənzimlənməsi və İnkişafı Agentliyi (ARFRDF) “Kapital bazarı haqqında” qanun layihəsini dərc edib. Əsas ideyalardan biri kiçik və orta biznesin (KOB) qiymətli kağızlar bazarına çıxışının sadələşdirilməsidir. Və bununla da FTSE Russell və MSCI təsnifatlarına uyğun olaraq birjanın vəziyyətini Sərhəd Bazarından İnkişaf etməkdə olan Bazara yüksəldin Sənəddə göstərilir ki, indi şirkətlər mürəkkəb və qeyri-mütənasib prosedurlardan keçməlidir. Qiymətli kağızların emissiyası ARRFR-də qeydiyyatdan keçməyi və Mərkəzi Depozitarda ISIN-in verilməsini tələb edir. Bu səbəbdən son tarixlər, xərclər və inzibati yük artır ARRDF vahid pəncərəyə keçməyi və qiymətli kağızların emissiyasının tamamilə rəqəmsallaşdırılmasını təklif edir. Onlar həmçinin qiymətli kağızların qeydiyyatı və emissiyası funksiyalarının tam şəkildə Mərkəzi Depozitariyə verilməsini nəzərdən keçirirlər Tənzimləyici qeyd edir ki, Qazaxıstanda KOM-lar hələ də əsasən banklardan asılıdır. Kiçik və orta biznesin maliyyələşdirilməsinin təxminən 90%-i bank sektoru vasitəsilə həyata keçirilir. Bu, şirkətlər üçün alternativ pul mənbəyi kimi fond bazarının inkişafını məhdudlaşdırır. Bir iş üçün kredit üçün banka getmək istiqraz buraxmaqdan və ya ictimaiyyətə çıxmaqdan daha asandır Eyni zamanda, kapital bazarının özü də formal olaraq böyüyür. Beş il ərzində fond bazarının kapitallaşması 40%-dən çox artaraq 39 trilyon tengeyə çatıb. Korporativ borcun həcmi 16,2 trilyon tenge təşkil edib. Onların təxminən 75-80%-i kvazi-dövlət sektorunda, 12-13%-i isə ikinci dərəcəli banklardadır. Real özəl sektor üçün 5%-dən az qalıb Ayrı bir problem BAXCP-nin roludur. Tənzimləyici göstərir ki, fond ölkənin əsas institusional investoru olaraq qalır. 2026-cı ilin aprel ayının əvvəlinə pensiya aktivlərinin həcmi təxminən 25,8 trilyon tenge təşkil edib. Eyni zamanda, özəl menecerlər pensiya yığımlarının cəmi 0,4%-ni və ya 99,4 milyard tengeni idarə ediblər. Pulun əsas hissəsi hələ də BAPF sistemində qalır. Və bu problemi həll etmək üçün onlar pensiya aktivlərinin özəl idarəçiliyini tətbiq etməyi təklif edirlər Bu dəyişikliklərin iqtisadi effekti 2027-2028-ci illərdən tez olmayacaq Bundan əvvəl iqtisadçının fikrini yazmışdıq ki, Qazaxıstanda iri layihələr vasitəsilə dövlət dəstəyi dar bir dairədə iri iş adamları ətrafında cəmləşə bilər, KOS isə kənarda qalır