Mahfi Eğilmez: Faiz kifayət deyil | T24

Türkiyə 2023-cü ilin ortalarından başlayaraq dezinflyasiya proqramı həyata keçirir. Proqramın əsas məqsədi uzun müddət saxlanılan mənfi real faiz siyasətindən imtina etmək, faiz dərəcəsini inflyasiyadan yuxarı qaldırmaq və bununla da qiymət artımlarına nəzarət etmək idi. Proqramın ən mühüm sütunlarından biri məzənnə artımının inflyasiyadan aşağı səviyyədə saxlanılması, başqa sözlə, məzənnənin sıxışdırılması idi Kağız üzərində bu çərçivə klassik BVF proqramının əsas məntiqi ilə üst-üstə düşürdü. Bununla belə, iki mühüm fərq var idi: BVF-dən birbaşa resurs istifadə edilmədi və faiz artımları birdən-birə yox, tədricən həyata keçirildi. Bundan əlavə, məzənnəyə təzyiqi azaltmaq məqsədilə məzənnə ilə qorunan əmanət tətbiqi 2025-ci ilin sonuna qədər davam etdirilib Proqram başlayanda 2023-cü ilin iyun ayında illik inflyasiya 38,21 faiz idi. Bu gün inflyasiya 36,61 faiz təşkil edir. Başqa sözlə, üç ildə inflyasiya o qədər də aşağı düşməyib. Bu nəticələr proqramın məqsədlərindən xeyli yüksəkdir Türkiyə dünya inflyasiya reytinqində Venesuela, Cənubi Sudan və İrandan sonra dördüncü yerdədir. Argentina arxamızdadır. Biz uzun illərdən sonra ilk dəfə inflyasiya üzrə Argentinanı qabaqlayırıq Xüsusilə ABŞ-İsrail-İran gərginliyi və enerji daşıyıcılarının qiymətinin qalxması bu mənfi tendensiyaya ciddi təsir göstərmişdir. Lakin qeyri-müəyyənliklərin yüksək olduğu bir dünyada bu cür sarsıntılar artıq istisna deyil, yeni normaldır Məhz bu səbəbdən proqram ən geci il yarım ərzində aralıq hədəf olaraq elan edilən 16 faiz inflyasiyaya çatmalı idi. Biz əvvəldən bunun yalnız faiz dərəcələrini artırmaqla mümkün olmadığını dedik və struktur islahatlarının vacibliyini vurğuladıq Bu gün qarşılaşdığımız əsas problem “inflyasiya müqavimətidir”. Bu müqavimətin mənbəyi mənfi gözləntilərdir. Nə qədər ki, gələcəyə inam zəifdir, qiymət davranışı buna uyğun formalaşır. TCMB-nin inflyasiya gözləntiləri sorğuları bunu göstərir. Xəzinədarlığın borc hərracları bazarın inflyasiyada azalma gözlədiyini açıq şəkildə ortaya qoyur İnflyasiya müqavimətini qırmaq üçün yeni risklər yaratmamaq, mövcud riskləri azaltmaq lazımdır. İnvestisiyaların artırılması və uzunmüddətli kapitalın cəlb edilməsi üçün təkcə pul siyasəti kifayət etmir. Hüquq, siyasət və sosial həyatda etimadı artıran struktur islahatlarına ehtiyac var. Gözləntiləri yaxşılaşdıracaq faiz dərəcəsinin bir neçə bənd yüksəlməsi və ya azalması deyil, proqnozlaşdırıla bilənliyin artmasıdır TCMB-nin açıqladığı siyasət dərəcəsi (həftəlik repo hərracı ilə kreditləşmə üzrə faiz dərəcəsi) 37 faizdir. Bununla belə, Bank həftəlik repo hərracı ilə maliyyələşmə əvəzinə, 40 faiz overnayt faiz dərəcəsi ilə kreditləşdirməyə keçib. Faktiki faiz 40 faiz olduğu halda, dünyaya bəyan edilən faiz 37 faiz olaraq qalaraq, çaşqın vəziyyət yaradır. Bu səbəbdən siyasət faizini 40 faizə qaldırmaq və həftəlik repo maliyyələşdirməsinə qayıtmaq daha yaxşı olardı. Beləliklə, faiz dərəcəsi texniki baxımdan artırılmış kimi görünsə də, həftəlik dərəcə mürəkkəb hesabdakı gündəlik dərəcədən aşağı olacağı üçün faktiki əlavə sərtləşdirmə olmayacaq. Ən azından ünsiyyət aydındır İndiki mərhələdə faiz artımı düzgün görünmür. Çünki enerji xərclərinin təsiri xüsusilə qiymət artımlarında özünü göstərir və bu, xərc inflyasiyasını ön plana çıxarmış kimi görünür. Belə bir mühitdə faiz dərəcələrinin həddindən artıq artırılması xərcləri daha da artıra bilər Bununla belə, bir daha vurğulanmalıdır: Təkcə faiz və vergi düzəlişləri inflyasiyanı birrəqəmli rəqəmlərə endirə bilməz İnflyasiya ilə mübarizə təkcə pul siyasəti deyil, etimad məsələsidir. Nə qədər ki, biz risklər yaratmağa davam edirik, daimi eniş əldə edə bilmərik. Biz struktur islahatları həyata keçirmədikcə, birbaşa xarici investisiyaları cəlb etmək əvəzinə, dünyanın ən yüksək dollar faizlərini ödəməklə qısamüddətli qaynar pul axınından asılı qalacağıq. İsti pul isə sabitlik deyil, kövrəklik yaradır Əsl inflyasiya yalnız inam yarandıqda başlayır Bu yazı Mahfi Eğilmezin şəxsi bloqundan götürülüb (Sitat) Kukilər vebsaytdan göndərilən və istifadəçi baxarkən istifadəçinin kompüterində istifadəçinin veb brauzeri tərəfindən saxlanılan kiçik məlumat parçalarıdır. Brauzeriniz hər bir mesajı kuki adlanan kiçik faylda saxlayır. Siz serverdən başqa səhifə tələb etdikdə, brauzeriniz kukini yenidən serverə göndərir. Kukilər vebsaytların məlumatı yadda saxlaması və ya istifadəçinin baxış fəaliyyətini qeyd etməsi üçün etibarlı mexanizm kimi nəzərdə tutulmuşdur Bu kukilər vebsaytın işləməsi üçün vacibdir və sistemlərimizdə söndürülə bilməz. Bunlar adətən sadəcə olur Əməliyyatlarınızı həyata keçirmək üçün təyin edilmişdir. Bu proseslərə məxfilik seçimlərinizi təyin etmək, daxil olmaq və ya formanı doldurmaq kimi xidmət sorğularınız daxildir. Siz brauzerinizi bu kukilər haqqında sizi bloklamaq və ya xəbərdar etmək üçün təyin edə bilərsiniz, lakin bunu etsəniz saytın bəzi hissələri işləməyə bilər Bu kukilər bizə sayt ziyarətlərinin və trafik mənbələrinin sayını hesablamağa imkan verir ki, biz saytımızın performansını ölçə və təkmilləşdirək. Onlar bizə hansı səhifələrin ən çox və ən az ziyarət edildiyini və ziyarətçilərin saytı necə gəzdiyini öyrənməyə kömək edir. Bu kukilər tərəfindən toplanan bütün məlumatlar birləşdirilmişdir və buna görə də anonimdir. Bu kukilərə icazə verməsəniz, saytımıza nə vaxt daxil olduğunuzu bilməyəcəyik Bu kukilər bizə videolar və canlı söhbət kimi təkmilləşdirilmiş funksionallıq və fərdiləşdirmə təklif etməyə imkan verir. Bunlar biz və ya səhifələrimizdə xidmətlərindən istifadə etdiyimiz üçüncü tərəf provayderlər tərəfindən təyin oluna bilər. Bu kukilərə icazə verməsəniz, bu funksiyaların hamısı və ya bəziləri düzgün işləməyə bilər Bu kukilər reklam tərəfdaşlarımız tərəfindən saytımızda quraşdırılır. Bunlar sizin maraqlarınız profilini yaratmaq və digər saytlarda müvafiq reklam göstərmək üçün müvafiq şirkətlər tərəfindən istifadə oluna bilər. Onlar brauzerinizi və cihazınızı unikal şəkildə müəyyən etməklə işləyirlər. Bu kukilərə icazə verməsəniz, biz sizə müxtəlif saytlarda fərdiləşdirilmiş reklam təcrübəsi təklif edə bilməyəcəyik Qeyd: Reklamlar kuki siyasətindən asılı olmayaraq göstərilir Bu kukilər məzmunumuzu dostlarınız və şəbəkənizlə paylaşmağınıza imkan vermək üçün saytımıza daxil edilmiş müxtəlif sosial media xidmətləri tərəfindən təyin edilir. Siz digər saytlardan istifadə edərkən onlar həmçinin brauzerinizi izləyə və maraq profilinizi yarada bilərlər. Bu, ziyarət etdiyiniz digər saytlarda gördüyünüz məzmuna və mesajlara təsir edə bilər. Bu kukilərə icazə verməsəniz, bu paylaşma vasitələrindən istifadə edə və ya görə bilməyəcəksiniz