İktisatbank bazarının təhlili: Qara cümə günündən sonra satış dalğası Asiyaya da yayıldı

İktisatbank 8 iyun 2026-cı il üçün bazar təhlili hesabatını dərc etdi. "Qara cümə günündən sonra satış dalğası Asiyaya da yayıldı", - hesabatda deyilir Keçən həftənin böyük bir hissəsində hər ayın ilk cümə günü açıqlanan ABŞ məşğulluq hesabatının niyə bu qədər vacib olduğunu izah etməyə çalışdıq. Axı FED-in vəzifəsi təkcə inflyasiyanı nəzarətdə saxlamaq deyil, həm də tam məşğulluğu qorumaqdır. Bu səbəblə FED-in yeni sədri Warsh-ın gələn həftə yekunlaşacaq İyun FOMC toplantısı öncəsi ən çox əhəmiyyət verəcəyi göstəricilərdən biri olan məşğulluq hesabatının gözləntilərin çox üstünə çıxması uzun müddətdir yeraltında yığılan enerjinin sərbəst buraxılmasına səbəb oldu! ABŞ Əmək Nazirliyinin açıqladığı məlumatlara görə, may ayında 85 min adam artması gözlənilən qeyri-kənd təsərrüfatı sektorunda məşğulluq iki qatdan çox artdı. Aprel ayı məlumatları 115 mindən 179 minə dəyişdirilərkən, işsizlik nisbəti 4,3% səviyyəsində sabit qaldı. Məlumatın başlıq dəyəri yüksək olsa da, onun keyfiyyət təfərrüatlarının o qədər güclü olub olmadığına əmin ola bilmərik. Məsələn, 27 həftə və ya daha uzun müddətə iş axtaranların sayının təxminən 2 milyon nəfərə yüksəldiyini və 2021-ci ilin dekabrından bu yana ən yüksək səviyyəyə çatdığını oxuyuruq. İşini itirənlərin yeni iş tapmaqda çətinlik çəkdiyini izah edən bu alt təfərrüat göstərir ki, iqtisadiyyat hələ də güclü məşğulluq yaratmış kimi görünsə də, bu gücü hər kəs eyni dərəcədə hiss etmir! Güclü məşğulluq məlumatlarından sonra qızılın unsiya qiyməti son 10 həftənin ən aşağı səviyyəsinə enərkən, kriptovalyuta tərəfinin flaqmanı olan Bitcoin 60 min dollar səviyyəsindən aşağı sınaqdan keçib və 2025-ci ilin oktyabrında sınaqdan keçirdiyi pikin yarısına düşüb. Gümüş bir gündə 8%-dən çox ucuzlaşsa da, Nasdaq, texnologiyanın birja təcrübəsinin ağlına gəlir. tarixində ən kəskin azalma olub və 4%-dən çox azalıb. Müharibə zamanı etibarlı sığınacaq kimi qəbul edilən dollar indeksi 100 psixoloji səviyyəsinin üzərinə qalxaraq son 8 həftənin zirvəsini sınaqdan keçirdi Güclü satış təzyiqini yalnız güclü məşğulluq məlumatları ilə izah etmək kifayət etməyəcəyini düşünürük. Müharibənin yaratdığı enerji şoku və pozulmuş tədarük zəncirləri inflyasiya narahatlıqlarını yenidən gündəmə gətirsə də, faiz dərəcələrinin endirilməsi gözləntilərinin böyük ölçüdə yoxa çıxdığını görürük. Üstəlik, onu da qeyd edək ki, FED-in forvard faiz müqavilələri bazarı ilin sonuna qədər 25 bəndlik faiz artımı ehtimalını 74% verir. Bu inkişafların kölgəsində dolların bazar faiz dərəcəsi yenidən 4,60%-ə çatır və daha yüksək faiz dərəcələri səhmlər, qiymətli metallar və kripto aktivlər üzərində əhəmiyyətli təzyiq kimi önə çıxır Geniş miqyaslı zəlzələnin mühüm səbəblərindən biri kimi son həftələrdə süni intellekt ehtiyatlarının heyrətamiz performansı qarşısında qazanc əldə etmək istəyinin artmasını görürük. Broadcom balansından sonra sürətlənən bu prosesdə Çində çip satışı məhdudiyyətlərindən təsirlənən Meta-nın mümkün pay satışı hazırlıqları və bu həftə keçiriləcək SpaceX halka arzı səbəbiylə nağd pul yaratmaq üçün böyük vəsaitə ehtiyacın artdığını düşünürük. Bu səbəblə, məşğulluq məlumatlarından sonra görünən satış dalğası ilk başda çaxnaşma yaratsa da, pərdə arxasında ciddi bir kapital rotasiyası və mövqe dəyişikliyinin yaşandığı da göz ardı edilməməlidir FED-in faiz artımı prosesinə dönəcəyini düşünən bazarların reaksiyasını müəyyən qədər anlaya bilərik. Bununla belə, məşğulluq tərəfində güclü nəticələr iqtisadiyyatın güclü olması və əksinə, nəzəri cəhətdən də olsa, səhmlərə alış gətirməməli deyilmi? Bu məqama toxunan prezident Tramp sosial media hesabında çöküşə işarə edərək təəccübünü ifadə etdi və biz bazarların morfin kimi ucuz pul sisteminə necə aludə olduğunu bir daha anladıq Digər tərəfdən, nəzərə alınmamalıdır ki, daha geniş kontekstdə ABŞ-ın qarşısında duran əsas məsələ maliyyələşdirmə tərəfində formalaşır. Mərkəzi banklar öz ehtiyat üstünlüklərində qızılın çəkisini artırmağa davam edir və bu, ABŞ istiqrazlarına ənənəvi tələbin əvvəlki qədər güclü olmamasına səbəb olur. ABŞ-ın böyük borc ehtiyatını nəzərə alsaq, ixracı və rəqabət qabiliyyətini dəstəkləmək üçün daha zəif dollar və aşağı faiz mühitinin təşviq edilməli olduğunu unutmaq olmaz! Məncə, bu mövzu son vaxtlar gündəmdən bir qədər geri qalır. Qalsa belə, nə vaxtsa yenidən güclü şəkildə xatırlanacaq! Bu çərçivədə FED-in faiz artırma ehtimalının artmasının səbəb olduğu satışların kölgəsində meydana gələn Qara Cümə günündən sonra nələrin baş verəcəyindən danışmaq istərdik. Təbii ki, FED nəzəri olaraq faiz artıra bilər, lakin bunun praktikada göründüyü qədər asan olmayacağını düşünürük. Cümə axşamı günü danışan Xəzinədarlıq katibi Bessent inflyasiyanın müvəqqəti faktorlar səbəbindən artdığını və bu mühitdə faiz dərəcələrinin artırılmasının düzgün olmadığını, Ağ Evin iqtisadi müşaviri Kevin Hassett (unutmayın ki, onun adı FED sədrliyi üçün çəkilirdi) inflyasiya nəzarət altında qaldıqca FED-in faiz dərəcələrini artırmaması və faiz dərəcələrini artırmaması lazım olduğunu müdafiə etdi. Digər tərəfdən, faizləri aşağı salmadığı üçün hər platformada Paueli vəhşicəsinə tənqid edən Trampın Uorşu seçməsinin səbəbini tez unutduğumuzu düşünürük Çox güman ki, yaxşılaşmadan əvvəl işlər daha da pisləşəcək. Hörmüz boğazı oxunda davam edən gərginlik, ABŞ seçiciləri üçün mühüm göstərici olan benzin qiymətləri, noyabrda keçiriləcək ara seçkilər və birjalardakı kəskin satışlar birlikdə qiymətləndirildikdə, mövcud vəziyyətin siyasi və iqtisadi bədəlinin getdikcə artdığını görürük. Biz inanırıq ki, amerikalı investorların, xüsusən də əmanətlərinin əhəmiyyətli bir hissəsini səhmlərə yatıranların məruz qaldıqları itkilərin uzunmüddətli sərvət aşınmasına çevrilməsinə imkan verilməyəcək. Bununla belə, bazarlarda satış təzyiqinin FED-in gələn həftə keçiriləcək iclasına və ya geosiyasi cəbhədən mümkün sülh xəbərinə qədər davam edəcəyini istisna etmirik Gələcəyi İranla ABŞ arasında razılaşma və neftin qiymətinin aşağı düşməsi ilə əlaqələndirsək də, həftəsonu xəbər axınında İranın dondurulmuş aktivləri ilə bağlı xəbərlər diqqətimizdən yayınmadı. Məhz, ABŞ və İran arasında üç aydan çox davam edən münaqişədən sonra elan edilmiş atəşkəs kağız üzərində qüvvədə olsa da, sahədəki proseslər onun çox kövrək zəmində irəlilədiyini göstərir. Həftə sonu xəbərlər silsiləsində oxuyuruq ki, ABŞ İranın Küveyt və Bəhreynə vurduğu zərəri kompensasiya etmək üçün dondurulmuş İran aktivlərindən 24 milyard dollar istifadə etməyi düşünür. Tehranın dondurulmuş aktivlərinə çıxış tələbinin danışıqların mərkəzində olduğu bir vaxtda ABŞ-ın bu addımı prosesi daha da çətin bir yola itələyir və tərəflər dolayı danışıqları davam etdirərkən Hörmüz ətrafında İHA və raket gərginliyinin davam etdiyini görürük Yeni gün və həftəyə başlayarkən Qara Cümə günündən sonra başlayan satış dalğasının Asiya bazarlarına da yayıldığını görürük. Qeyd edək ki, son dövrün ulduzu olan Cənubi Koreya birjası Kospi gün ərzində dəyərini 9%-ə yaxın itirdikdən sonra əməliyyatlar müvəqqəti olaraq dayandırılıb. İndeksin lokomotivləri olan Samsung Electronics və SK Hynix səhmləri 10%-dən çox dəyər itirərkən, Nikkei indeksi son üç ayda 4,6% azalaraq ən kəskin gündəlik enişi yaşadı. Süni intellekt mövzusu ətrafında formalaşan güclü yüksəliş hekayəsinin şübhə altına alınmağa başladığını, ABŞ-da faiz artımı ehtimalının yenidən gündəmə gəldiyini, yüksələn istiqraz faizlərinin risk iştahını əhəmiyyətli dərəcədə azaltdığını görürük. Yapon yeninin dollara nisbətdə kritik həddi hesab edilən 160 səviyyəsinin üzərinə qalxması ilə Yaponiya səlahiyyətlilərinin valyuta bazarına müdaxilə ehtimalının yenidən artdığını görürük Satış təzyiqini artıran digər amil Yaxın Şərqdə yenidən gərginləşən geosiyasi gərginlik idi. İsrailin İrandakı hədəflərə hücumundan sonra İran cavab olaraq İsrailə raket zərbələri endirib və neftin qiyməti gələn həftə 3%-dən çox artaraq 96 dollar/bareldən yuxarı qalxıb. Kövrək zəmində irəliləyən atəşkəs və diplomatik təmasların risk altında olması, dolların möhkəmlənməsi və sərt pul siyasəti gözləntilərinin güclənməsi ilə ehtiyatlı mövqeyin özünü daha qabarıq göstərdiyini görürük. Bu həftə açıqlanacaq ABŞ-da inflyasiya məlumatları, Avropa Mərkəzi Bankının faiz qərarı və SpaceX-in kütləvi təklifi qlobal bazarların qısamüddətli istiqaməti üçün həlledici başlıqlar kimi önə çıxır Qızılın unsiya qiyməti keçən həftəni demək olar ki, 5% azalaraq tamamladıqdan sonra çox danışılan təxminən 200 günlük hərəkətli ortalamaların altına düşdü. Eynilə, gümüşün unsiya qiyməti də həftəni 10% azalma ilə tamamlayıb və 200 günlük orta səviyyəyə geriləyib. Aydındır ki, hərəkət Orta göstəriciləri nəzərə almayan və Əli Cümə axşamı müəllimimizin texniki təhlili və ticarət intizamını öyrənmiş biri olaraq, 11 May həftəsində qiymətli metallar cəbhəsində uzun mövqelərimizi tərk etdikdən sonra texniki baxışın bir müddət çox ürəkaçan olmadığını bölüşmək üçün kənarda gözləyirik. kifayətdir Unutmaq olmaz ki, pul bazarı tərk etmir, sadəcə yeni hekayəni izləyir. Bu səbəbdən bir müddət sonra qiymətlər kifayət qədər ucuzlaşdıqda yenidən alış iştahının başlayacağını düşünürük. Ancaq bu günə diqqət yetirmək lazımdırsa, gümüşün 200 günlük ortalamaları keçdiyi 67,75 dollar səviyyəsinə diqqət yetirəcəyik. Səviyyədən aşağı yaxınlaşma vəziyyətində 61$ səviyyəsinin ön plana çıxa biləcəyini düşünürük. Aşağıda, 200 günlük hərəkətli ortalamaların altında satış təzyiqinin davam etməsi ehtimalına uyğun olaraq, 4100 dollar səviyyəsindən, hətta daha aşağı səviyyədən danışacağıq. Bitcoinin fevralın əvvəlində sınaqdan keçirdiyi 60 min dollar səviyyəsini yenidən sınaqdan keçirdikdən sonra bu səhər 63 min dollar səviyyəsinə yüksəldiyini görürük (qrafiklərə baxın) Təbii ki, bütün bunların necə baş verəcəyinə işıq salacaq yeganə göstəricinin dollar indeksinin (DXY) gələcək kursu ilə bağlı olacağını düşünürük. Müharibədən əvvəlki dövrün zəif dollar mövzusu müharibədən sonra təhlükəsiz sığınacaqda sığınmaq istəyi ilə əvəz edilərkən, FED-in faiz artırma ehtimalının yüksək səslə ifadə edilməsi də alışların sürətlənməsinə səbəb olub. Həftəni psixoloji 100 səviyyəsində tamamlayan DXY texniki baxımdan 100.50 səviyyəsinin üzərinə çıxsa, 105 səviyyəsinin tez bir zamanda gündəmə gələ biləcəyindən narahatıq. Buna görə də, həftəlik bağlanışın $100.50 səviyyəsindən yuxarı olub-olmamasına diqqət yetirəcəyik (diaqrama bax) Türkiyə tərəfdən həftənin son iş gününün ən əhəmiyyətli gündəm maddəsi may ayı inflyasiya məlumatları oldu. TÜİK məlumatlarına görə, istehlak qiymətləri aylıq bazda 1,71% artarkən, illik inflyasiya isə 32,61%-ə yüksəlib. KKTC Statistika Qurumunun açıqladığı məlumatlara görə, aylıq inflyasiya 2,06%, illik inflyasiya isə 37,28%-ə qədər azalaraq məhdud da olsa yavaşladığını göstərir. İlk baxışdan hər iki ölkədə inflyasiyanın yüksək olaraq qaldığını, lakin qiymət artımlarının sektorlar arasında fərqlənməyə davam etdiyini görürük Təfərrüatlara girdiyimiz zaman, Türkiyədə aylıq bazda ən kəskin artım 11,3% ilə geyim və ayaqqabı qrupunda yaşanarkən, KKTC-də eyni maddədə artım 1,55% ilə olduqca məhdud idi. Ancaq illik olaraq baxıldığında, şəkil tərsinə çevrilir; Türkiyədə son bir ildə geyim və ayaqqabı qiymətləri 14,1% artarkən, KKTC-də artım nisbəti 42,12% təşkil edir. Türkiyədə qida və spirtsiz içkilər qrupunda qiymətlərin aylıq 0,5% azalması müsbət sürpriz olaraq diqqət çəkərkən, KKTC-də eyni qrupda 1,10% artım qeydə alınıb. Digər tərəfdən, TCMB-nin yaxından izlədiyi əsas inflyasiya göstəricilərindəki artım tendensiyası qiymət davranışında hələ də daimi yaxşılaşmanın əldə edilmədiyini və inflyasiya təzyiqlərinin ikinci dərəcəli təsirlərlə canlı qaldığını göstərir Bu inkişaflar fonunda TCMB-nin cümə axşamı günü yekunlaşacaq növbəti İyun ayı Pul Siyasəti Komitəsinin iclasında siyasət faizini sabit qoyacağını, lakin inflyasiya ilə mübarizədə qərarlı və şahin mövqeyini qoruyacağını düşünürük. Təxminən üç ilə yaxındır davam edən dezinflyasiya mübarizəsində ciddi irəliləyiş əldə olunsa da, 19 martdan sonra yaranan siyasi qeyri-müəyyənliklərin və son zamanlar qlobal miqyasda artan geosiyasi risklərin prosesin istənilən sürətlə irəliləməsini çətinləşdirdiyini düşünürük. Üstəlik, uzun müddət yüksək faiz mühitində yaşamağın iqtisadiyyata yan təsirləri getdikcə daha çox nəzərə çarpır Digər tərəfdən, ilin sonuna inflyasiya gözləntilərinin hədəflənmiş səviyyələrin üzərində formalaşmağa başlaması və real bahalaşmaya əsaslanan məzənnə siyasətinin ixracatçılar üzərində təzyiqi artırması diqqət çəkir. TL-nin son zamanlar rəqabət üstünlüyünü itirməsi cari əməliyyatlar balansı baxımından sual işarələri yaratsa da, TCMB-nin ən azından seçki prosesinə qədər nəzarətli və mərhələli məzənnə artımı yanaşmasını davam etdirmək istəyəcəyini düşünürük. Türkiyədə valyuta məzənnəsi iqtisadi kursun ən yaxından izlənilən göstəricilərindən biri olmağa davam edərkən, mövcud şərtlər daxilində məzənnədə ani və nəzarətsiz bir dəyişiklik müşahidə olunur. Hərəkətlərə icazə verilmə ehtimalını çox aşağı görürük Türkiyə maliyyə bazarlarının yeni günə ehtiyatlı və zəif baxışla başlayacağını düşünürük. May ayı inflyasiya məlumatlarının gözləntiləri tam qarşılamaması, ölkədə yenidən yüksələn siyasi gərginlik və Qara Cümə günündən sonra qlobal bazarlarda davam edən satış dalğası risk iştahını boğan faktorlar kimi önə çıxır. Qlobal korreksiyanın xüsusilə texnologiya səhmlərində Asiya bazarlarına yayılması Borsa İstanbulda əlavə təzyiq yarada bilər. USDTRY məzənnəsi günə 46.10 səviyyəsində başlasa da, Türkiyənin beş illik CDS risk mükafatının üfüqi kursunu 244 baza nöqtəsində qoruduğunu görürük. İstiqraz cəbhəsində qeyd edək ki, iki illik etalon istiqrazın mürəkkəb faizi 43,70% səviyyəsinə doğru artıb Bütün bu pis xəbərlərdən sonra xəbər bülletenimizi xoş xəbərlərlə bitirək. Şimali Kipr Türk Respublikası (KKTC) Milli Futbol Komandası CONIFA (Müstəqil Futbol Assosiasiyaları Konfederasiyası) Avropa Futbol Çempionatında Padaniyanı 6-1 məğlub edərək çempion olub. Beynəlxalq Futbol Assosiasiyaları Federasiyasına (FİFA) üzv olmayan ölkələrin və muxtar bölgələrin qatıldığı turnirin uğuru ŞKTC-də sevinclə qarşılanıb İktisatbank Gündəlik Bazar Təhlili və Şərh Bazar ertəsi, 8 İyun