2025 yılı için bir sektör incelemesi yayınlayan Kazakistan Finansörleri Birliği, Kazakistan'daki ipotek piyasasının gerçeklikten koptu - AFK

Kazakistan'daki ipotek piyasasının diğer segmentlerden bağımsız olarak geliştiğini ve neredeyse tamamen nesnel faktörlere değil, hükümet desteğine bağlı olduğunu söylüyor. Orda.kz, çarpıklıklar nedeniyle konut maliyeti ile nüfusun satın alma gücü arasında önemli bir boşluk oluştuğunu bildirdi 2025 yılında yeni konut kredisi hacmi yüzde 16,7 artarak 2,4 trilyon tengeye yükseldi. Bu, perakende kredilerdeki durumla tam bir tezat oluşturuyor. Merkez Bankası, ipotekler hariç olmak üzere bireylere verilen tüm kredileri bu segment olarak sınıflandırıyor; yani otomobil kredileri ve iş amaçlı bireysel girişimci kredilerini içeriyor. Geçen yıl bireysel kredilerin büyümesi ise tam tersine yavaşlayarak %21,9'dan %8,7'ye geriledi Bu fark, kredilerin büyümesinde önemli rol oynayan konut kredisi piyasasında Otbasa Bank'ın hakimiyetiyle açıklanmaktadır. Göstergeleri de iyileşerek %27,5 artarak 1,6 trilyon tengeye ulaştı ve bu, bankanın kendisi ve devlet tarafından finanse edilen tercihli programlar sayesinde gerçekleşti. Büyümenin diğer etkenleri, mevduat sahibi tabanındaki ve konut ve inşaat tasarruf sözleşmelerindeki 430 binlik artışın yanı sıra pazar segmentlerinden gelen talebin yeniden dağıtılmasıdır. Yüksek baz oranı bağlamında, piyasadaki ipotek kredileri neredeyse hiç talep edilmedi; bu krediler 2025'te verilen toplam kredi hacminin yalnızca dörtte birini oluşturuyor (2024'teki %69'a karşılık). Tercihli krediler aynı zamanda Kazakistan Sürdürülebilirlik Fonu tarafından işletilen “7-20-25” programı kapsamında verilen kredileri de içermektedir Bir diğer olumsuz faktör ise hükümetin ipoteklerdeki marjinal efektif oranları (MERR) %25'ten %20'ye düşürme çabalarıdır. Ulusal Banka ve Mali Piyasayı Düzenleme ve Geliştirme Dairesi iki kez kuralı uygulamaya koymaya çalıştı ancak piyasanın hazırlıksızlığı nedeniyle bunu ertelediler. AFK, yasanın temmuz ayında yürürlüğe girmesi gerektiğini ancak şu ana kadar bunun yalnızca Otbasy Bank'ta piyasa yoğunlaşmasının daha da artmasına yol açtığını belirtiyor Geçen yıl yeni kredilerin ağırlıklı ortalama oranı, bir önceki yılki %10,9'a kıyasla %9,8 oldu. Yazarlar, bu koşulların diğer kesimleri etkileyen para politikasının sıkılaştırılmasından çok farklı olduğunu belirtiyor. Sonuç olarak yapısal bir dengesizlik oluşuyor ve ipotek piyasası giderek daha özerk bir şekilde gelişiyor Bunun sonucunda ortalama kredi tutarında artış (11,2 milyon tenge'den 12,1 milyon tenge'ye) ve onay payında azalma (%39,2'den %25,2'ye) gerçekleşti. Aynı zamanda, kredisiz işlemlerin payı da %19'dan %41'e yükseldi; bu da talebin solvent alıcılarına doğru kaydığını gösteriyor Kazakistan'daki yeni ipotek kuralları nedeniyle konutta emeklilik kesintileri düştü Kazakistan maksimum ipotek oranını sınırlayacak İpotekler karşılanamaz hale geldi: Kazakistanlılar nasıl bir çözüm buldu?