Kazakistan'da enflasyon 2028'de %5'e düşecek - Merkez Bankası

Tahminin başlangıç noktası, ekonominin mevcut dinamikleridir. Ulusal Kazakistan Bankası'nın 11 Mart'ta para politikası üzerine yayınladığı rapora göre, Kazakistan'ın GSYİH'si 2025'te %6,9 artışla büyüdü. Büyüme yüksek tüketici ve yatırım talebi tarafından sağlandı ve petrol ihracatında da artış sağlandı Hız önümüzdeki yıllarda yavaşlayacak. 2026'da ekonomi 3.5-4.5% tarafından büyüyecek, 2027 -% 4-5 oranında ve 2028'de hız, potansiyel seviyeye yakın olarak sabitlenecektir Yatırım ve fizy-fiscal önlemleri tarafından desteklenen Yurtiçi talep, büyümenin önemli bir sürücüsü olarak kalacaktır. Ancak, bu ivme yavaş yavaş yavaş zayıflayacak. Aynı zamanda, yıllarda başlatılan projelerin uygulanması ekonomiyi desteklemeye devam edecek ve petrol sektörü üretim büyümesi nedeniyle ek bir katkı sağlayacaktır 2026 başlarında, ihracat, Tengiz alanında üretim süspansiyonu nedeniyle geçici olarak kısıtlanacaktır. Onarımlar petrol malzemeleri sınırlayacak, ancak bu etkinin bir kısmı tahıllar da dahil olmak üzere yükselen gıda ihracatıyla dengelenecek, 2025 yılında yüksek bir hasat ortasında Değişen ekonomik dinamikler doğrudan talep yoluyla enflasyonu etkileyecektir. 2026 yılında, ekonomik büyümenin ana sürücüsü olarak kalacaktır, ancak daha da kısıtlanacaktır. Tüketici aktivitesi yavaşlayacak: Nüfus yiyecek olmayan ürünler ve büyük satın alımlarda harcamayı azaltacak Buna ek olarak, talep, mevcut makroprudatif önlemlere karşı tüketici kredilerinde yavaşlamadan etkilenecek. Bu, daha önce fiyatlar sürdüğü aşırı talebi sınırlayacaktır Bu, Ulusal Banka'nın enflasyonda yavaş yavaş bir yavaşlama beklediği talep ve ekonomik şartların soğutulması ile ilgilidir Rol, geçen yılın yüksek üssünden geri çekilme ile oynayacak, onge'nin güçlendirilmesi, bu da fiyat büyümesini kısıtlayacak ve daha da kısıtlanmış bir mali politika olarak kullanılacaktır. Ek etki, faydalı tarifeler ve yakıt fiyatları için güncel beklentilere sahip olacak Orta vadede, fiyatlar üzerindeki baskı mali konsolidasyon nedeniyle azaltacaktır, Ulusal Fonu'ndan ek transferlerin reddedilmesi ve yarı-fiscal teşviklerin azaltılması. Buna ek olarak, hükümet, Ulusal Banka ve ARFRFRFRFRFRFRF Aynı zamanda, düzenleyici doğrudan kalan riskleri gösterir. Ana baskı Rusya'dan geliyor, enflasyon 2026 Ocak'ta% 6.0'a hızlanıyor, idari tarifeler ve meyveler ve sebzeler için yükselen fiyatlar Rusya'nın enflasyon hedefi sadece 2027'den önce ulaşılması bekleniyor, bu da Kazakistan'a ticaret kanalları ve ruble aracılığıyla baskı sağlamak anlamına geliyor. Aynı zamanda, AB'deki enflasyon% 2'ye yakın kalır ve Çin'de -% 1'in altında, bu kısmen dış baskı içerecektir Tüm faktörleri dikkate almak, Ulusal Banka önümüzdeki yıl keskin bir dönüş beklemiyor. 2026 bir geçiş dönemi olacak, enflasyon yavaşlığa başladığında, ancak yüksek düzeyde kalacaktır Düzenleyicinin tahminlerine göre, 2026'da 9.5-11.5% olacaktır. 2027'de daha belirgin bir düşüş bekleniyor -% 5.5-7.5%. Sadece 2028 tarafından enflasyon, hedef seviyeye yaklaşık% 5 yaklaşacaktır Elbette, bu tahmin, jeopolitik faktörler müdahale etmezlerse, bugün yaptıkları gibi başarılı olacaktır. Orta Doğu'daki çatışmanın çöküşüne karşı, ortaya çıkan pazarlardan sermaye akışları ve yatırımcıların daha güvenli varlıklara geri çekilmesi başladı. Bu, gelişmekte olan ülkelerde daha zayıf para birimlerine yol açabilir ve finansal piyasalarda dalgalanmalar artırılabilir Daha önce, İran üzerindeki çatışmanın Kazakistan ekonomisini nasıl etkileyeceğini anlattık