Доступ к раннему капиталу: как правильно заходить в новые IPO

Где искать доходность до старта публичных торгов Автор: основатель инвестиционной финтех-платформы Investlink Данияр Нурсултан В июне состоялось самое долгожданное IPO десятилетия – компания SpaceX вышла на NASDAQ под символом SPCX. И пусть после бурного «космического» старта акции предсказуемо сбросили спекулятивную переоцененность, для рынка важнее другое. Впервые частный инвестор получил прямой доступ к бизнесу, объединившему главные ставки на будущее – от искусственного интеллекта и робототехники до межпланетных кораблей Я думаю, в такие моменты лучше всего видно настоящую инвестиционную ценность IPO. Этот механизм не дает фондовому рынку превратиться в «игру престолов» гигантских институциональных игроков. Благодаря ему розничные участники могут не просто наблюдать за технологическими сдвигами со стороны, а становиться совладельцами компаний, которые их создают Правда, этот шанс имеет смысл только тогда, когда инвестор оценивает не громкость имени, а качество бизнеса, цену входа и условия размещения. И одним из ключевых инструментов здесь становится ранний доступ к IPO. Разберем, почему это важно и на что смотреть перед покупкой Для многих IPO выглядит так, будто компания-эмитент самостоятельно размещает акции на бирже. Но в реальности бумаги первым делом попадают на стол узкой группы институциональных фондов. Эмиссия жестко лимитирована, а пулы распределяются инвестбанками (андеррайтерами) еще на этапе закрытой книги заявок. Рядовому инвестору остается лишь ждать листинга, где стоимость бумаг формируется уже под давлением массового спроса Именно поэтому позиция на этапе IPO — фундаментальное преимущество для любого инвестора. Всегда лучше приобретать акции по первоначальной, экспертно взвешенной оценке, а не по той стоимости, которую формирует разогретый вторичный рынок И сегодня развитие брокерской инфраструктуры позволяет обойти монополию институционалов: у частного инвестора появляется реальный шанс подавать заявки и претендовать на долю акций (аллокацию) до того, как они станут доступны широкой публике. Поэтому грамотному инвестору стоит всегда искать возможность именно раннего доступа к IPO История знает много ярких IPO, которые подарили своим участникам прекрасную доходность. По статистике профессора Университета Флориды Джея Риттера, в 2025 году 73,4% американских IPO закрывались выше цены размещения по итогам первого дня торгов, а средняя доходность первого дня достигала 29,3% Динамика последних трех лет, представленная на графике ниже, наглядно показывает, как рынок набирает силу: если в сложном 2023 году медианная доходность находилась в отрицательной зоне (-0,5%), то к 2025 году обе метрики демонстрируют уверенный, кратный рост Рынок постепенно готовится к новому окну IPO: по прогнозу Goldman Sachs, который приводил Reuters, в 2026 году объем привлечения через первичные размещения в США может вырасти до 160 млрд долларов. Как уже было сказано выше, SpaceX прекрасно демонстрирует масштаб спроса на такие размещения: ее оценка на момент размещения составила около 1,75 трлн долларов (!). Следующими крупными кандидатами рынок называет OpenAI и Anthropic – компании с частными оценками около 852 млрд и 900 млрд долларов соответственно. Сроки этих сделок не гарантированы, но сам интерес возвращает IPO в центр рыночной повестки Но признаки оживления IPO еще лучше заметны вокруг менее крупных игроков. В календаре новых размещений то и дело появляются сильные, прикладные кейсы: например, производитель аэрокосмических комплектующих Doncasters привлек 919,3 млн долларов в ходе IPO в США. Спрос на такие компании связан уже не с модой на громкие технологические имена, а с ростом авиапарков, потребления электроэнергии и промышленной инфраструктуры Это важный сигнал: рынок IPO начинает показывать инвестору не единичные яркие сделки, а целую карту новых публичных возможностей Дисклеймер! Статья носит информационно-аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. Участие в IPO связано с рыночными рисками: аллокация не гарантирована, а стоимость акций после начала торгов может как расти, так и снижаться Частные инвесторы ищут рост там, где большие госзаказы встречаются с ИИ При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции