Dolar 480 tengenin altında: Analistler ulusal para biriminin güçlendiğini açıkladı

Dış geçmişe bakarsanız, gerçekleşen şey neredeyse mantıksız görünüyor. Orta Doğu'daki ağırlaşma, petrol akışlarına olan tehdit, sigorta ve diğer risklerin büyümesi - tüm bunlar genellikle gelişmekte olan ülkelerin para birimleri üzerinde doların ve baskıların güçlendirilmesine yol açıyor. Bu, piyasanın beklediği senaryodur Bununla birlikte, bu sefer geopolitics ongeyi zayıflatmadı, ancak sonunda güçlendiren zincirin bir parçası oldu. Ve bu, mevcut dinamiklerin açıklanamayacağı bir anahtar noktadır Ekonomist Eldar Shamsutdinov'un açıkladığı gibi, onge, dolarlara karşı% 1'i takdir eden sınırdaki tek para birimiydi Ekonomiste göre, petrol faktörü burada önemli bir rol oynar, ancak sadece değil İlk başta, ongeyi güçlendirmek bir tepki gibi görünüyordu, ancak hızla daha derin bir süreçtir. Tipik bir örnek dünün KASE ticaretidir. Kazakistan Maliye Derneği'ne göre, Pazartesi günü USD/KZT değişim oranı günde 5.08 Tenge tarafından değişti, ticaret hacmi 330.1 milyon dolara mal oldu ve önceki seviyede 24.7 milyon oldu Düşme hacminde düşüş, talepte artış gösteren bir detaydır, ancak sistemde para dengesinde bir değişiklik Aynı dinamikler İlk Kredi Bürosu tarafından doğrulanır: Dolar, bir sebepten dolayı 2024'ten beri minimuma ulaştı. Mart ayında, onge% 263 veya 11.36 onge tarafından güçlendirildi ve yılın başından bu yana% 3,8 veya 19.33 onge tarafından. Bu rakamlar eklendiğinde, bunun artık kısa vadeli bir hareket olmadığı açıktır, ancak istikrarlı bir eğilim Bu arada, Forex'de (13:50 Astana zamanında), dolar, onge'nin devam eden güçlenmesine karşı 479.6 onge seviyesinde ticaret yapıyor “Yetişkinlik” değişiminin nedeni, para piyasasında kendini aramamalı, ancak daha temel bir şey - ekonomideki para akışlarında uzmanlar inanıyor Ocak ayında, yabancı ticaret cirosu, 6,8 milyar dolara ulaştı, bu ihracatın 22,8 milyar dolara ulaştığı, ithalat 7,7 milyar dolar değerinde bir artışla 7,7 milyar dolara ulaştı. İlk bakışta, bu sadece bir istatistiktir, ancak elbette neler olduğunu açıklıyor İhracat ve ithalat arasındaki fark - fazla - yılda 0.8 milyar dolara yükseldi, bu yüzde 104 arttı Bu, ülkeye terk etmekten çok daha fazla para akışına başladığı anlamına gelir ve değişim oranına baskı yapmaya başlayan bu aşırılıktır Ancak ticaret dengesi kendi başına değişmez; her zaman arkasında bir kaynak vardır. Mevcut durumda, bu kaynak açıktır: petrol fiyatlarındaki artış ICE borsasında Brent'deki gelecekler, dünyanın deniz malzemelerinin dörtte biri geçtiğinde İran'ın ve Hormuz'taki navigasyona ilişkin 103-104 dolar bölgede düzenleniyor. Tedarikin bir parçası tehdit edildiğinde, piyasa yükselen fiyatlarla tepki verir Kazakistan için bu, yabancı değişim kazançlarında doğrudan bir artış anlamına gelir. İhracatlar daha fazla dolar alır ve onları evcil olarak satar, para tedarikini güçlendirin ve böylece değişim oranına baskı yaratın Bu aşamada, piyasa katılımcıları harekette, ilk etkisini güçlendiriyorlar AFC'de belirtildiği gibi, petrol fiyatlarındaki artış, dış değişim kazançları ve ödeme istikrarı için beklentileri artırıyor, bu da dış olmayanların fonlarının onge varlıklara taşınmasına katkıda bulunuyor. Paralel olarak, depozitolar ulusal paranın lehine değiştirildi ve iş kesintilerinden dış para talebi azaldı Aynı zamanda, yarı devlet sektörünün ve ihracatçıların operasyonları nedeniyle dolar tedariki artmaktadır Sonuç olarak, sistemdeki para biriminin mevcut yerleşimler için gerekli olduğundan daha fazla olduğu ve oranı tedarik ve talep iç mantığına göre tepki vermeye başlar Bu hikayenin en önemli unsuru, geopolitics'in nasıl çalıştığıdır Başlangıçta, ongeyi zayıflatabilecek bir risk faktörü olarak algılandı. Ancak, gerçekte, petrol fiyatlarında bir artışa yol açtı ve bu kanaldan yabancı değişim kazançlarında bir artışa yol açtı Bu nedenle, bazı yatırımcılar Kazakistan'ı savunmasız bir pazar olarak görmeye başladı, ancak mevcut durumun yararlanıcısı olarak. Bu mantıkta, önemli olan risk değil, ekonomik sonuçları Ve son olarak piyasa için önemli soru şu: mevcut güçlendirmenin ne kadar devam edebilir? Tenge'yi destekleyen faktörler – yüksek petrol, ticaret hızları ve sermaye akışları – zaten uygulanmaktadır ve büyük ölçüde mevcut değişim oranına yansıtılır. Bu daha fazla hareketin ya güçlenmesini ya da büyüme için yeni nedenlerin ortaya çıkmasını gerektirdiği anlamına gelir. Cevap belirsiz, ancak 2026'da bu zaten norm haline geliyor Daha önce Kazakistan'ın ihracat ve ithalat arasındaki farktan 1,6 milyar dolardan fazla kazandığını anlatmıştık